Presiden dua periode dapat mengatasi resesi lebih awal. Presiden satu periode memiliki berita ekonomi yang buruk saat pemilih melakukan pemilihan di masa pemilu .

Itu berarti resesi singkat yang segera dimulai – menawarkan kesempatan untuk pulih pada Hari Pemilihan 2024 – mungkin menjadi skenario terbaik bagi Demokrat.

“Catatan sejarah menunjukkan bahwa resesi pada paruh kedua tahun 2023 mungkin tidak terlalu merusak prospek pemilihan kembali presiden ketimbang resesi pada paruh pertama tahun 2024,” kata Larry Bartels, yang mempelajari persimpangan politik dan ekonomi di Universitas Vanderbilt.

Namun dia juga mengatakan tidak banyak yang bisa dilakukan Biden saat ini untuk mengubah arah ekonomi dalam jangka pendek.

Proyeksi ekonomi yang menyertai keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga pada Rabu pekan lalu menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan melihat kemungkinan penurunan yang lebih kecil daripada sebelumnya. Perkiraan median pejabat untuk pertumbuhan produk domestik bruto naik dari 0,4% menjadi 1% pada tahun 2023, dengan ekspansi diperkirakan akan meningkat sedikit pada tahun 2024 dan 2025.

Pedagang (trader) obligasi menanggapi keputusan suku bunga dengan sinyal bahwa mereka memperkirakan kemungkinan peningkatan resesi di tahun depan.

Peluang 65%

Resesi modern biasanya berlangsung selama 10 bulan, jadi resesi awal, singkat, dan dangkal akan memberi Biden waktu untuk mendapatkan kembali pijakan ekonominya. Resesi yang terlambat, panjang, dan dalam dapat menempatkan Biden di antara daftar presiden satu periode yang waktunya memerintah di Gedung Putih dipersingkat oleh kemerosotan yang terlalu dini.

Konsensus para ekonom dalam survei Bloomberg menunjukkan peluang resesi sebesar 65% dalam 12 bulan ke depan, naik dari 31% tahun lalu.

Survei yang sama menunjukkan ekspektasi untuk kembali ke pertumbuhan dalam laju sedang untuk produk domestik bruto riil tahun depan, dengan pertumbuhan mendekati 2%. Hal ini tidak terlalu mengejutkan secara historis, tetapi bisa menjadi hasil yang baik oleh Demokrat.

“Ini bukan tingkat ekonomi absolut. Arah ekonomi enam bulan setelah pemilu itulah yang benar-benar memengaruhi pemungutan suara,” kata Celinda Lake, yang menjabat sebagai juru bicara Biden pada tahun 2020.

Meskipun sebagian besar saling menyerang satu sama lain terkait masalah sosial dan budaya, para kandidat presiden dari Partai Republik tahun 2024 telah mengkritik pengelolaan ekonomi yang dilakukan Biden, menyalahkannya atas tingkat inflasi yang pada pertengahan tahun 2022 mencapai 9,1%, yang merupakan tertinggi dalam empat dekade terakhir. Namun, lonjakan tersebut kini telah surut menjadi 4%, menurut data yang dirilis Selasa lalu.

Mantan Wakil Presiden Mike Pence menyebutkan "resesi yang membayangi" dalam video pengumuman kampanyenya minggu lalu, dan mantan Presiden Donald Trump telah menegaskan AS sudah berada dalam resesi selama hampir satu tahun ini.

Biden sendiri mengakui bahwa resesi tidak dapat dihindari. "Mereka telah memberitahu saya sejak saya terpilih kita akan berada dalam resesi," katanya awal tahun ini.

Dalam pidato kampanye kepada anggota serikat pekerja di Philadelphia pada Sabtu lalu, Biden memuji kemajuan ekonomi yang telah dicapai AS sejak resesi pandemi, dan mengatakan bahwa undang-undang tentang infrastruktur, energi bersih, dan semikonduktor akan membantu pembangunan jangka panjang.

“Investasi yang kami lakukan selama tiga tahun terakhir memiliki kekuatan untuk mengubah negara ini selama lima dekade ke depan,” katanya. "Dan coba tebak siapa yang akan menjadi pusat transformasi itu? Anda."

Juru bicara Gedung Putih Andrew Bates mengatakan prediksi resesi "terus berubah seperti seruan lembaga survei sebelum ujian tengah semester: salah."

Namun dalam opini Wall Street Journal bulan ini, Biden juga mengakui bahwa AS "harus waspada terhadap risiko dan waspada terhadapnya".

Lake bilang itu nada yang tepat. “Ada saat dalam percakapan ekonomi ketika optimismenya tampak tidak sesuai dengan apa yang sedang terjadi,” katanya. “Sekarang dia berkata, 'Saya mengerti. Itu bagus tapi tidak cukup bagus.'”

'Indeks kesengsaraan'

Setiap resesi berbeda, jadi sulit untuk mengetahui bagaimana dan kapan penurunan yang akan datang akan muncul dengan sendirinya.

Apa Kata Ekonomi Bloomberg:

“Kami melihat resesi ringan dan relatif singkat terjadi menjelang akhir Q3 tahun ini. Pertumbuhan kemungkinan akan berkontraksi pada paruh kedua tahun 2023—dipimpin oleh kontraksi dalam investasi bisnis, sementara belanja rumah tangga tetap sedikit positif. Pemulihan akan lambat pada tahun 2024, karena inflasi yang masih tinggi akan membuat The Fed tidak memangkas suku bunga secara agresif seperti yang mereka lakukan pada resesi sebelumnya."

—Anna Wong, kepala ekonom AS.

Indeks kesengsaraan, yang menggabungkan pengangguran dan inflasi, kemungkinan akan turun pada November 2024, kata Joel Prakken, co-head of US Economics untuk S&P Global Market Intelligence. Tapi angka itu saja mungkin tidak tercermin dalam sentimen pemilih.

"Inflasi sangat tinggi, pengangguran rendah secara tidak berkelanjutan," katanya. "Ini akan terasa buruk, apa pun label yang melekat pada profesi kita."

Ekonom politik Christopher Wlezien dari University of Texas di Austin menunjukkan bahwa para pemilih mulai memperhatikan pengelolaan ekonomi presiden setelah paruh waktu, secara efektif memberi presiden izin dua tahun untuk ekonomi yang mereka "warisi" dari pendahulunya.

Jika demikian, Biden sudah berada di zona bahaya.

“Pemilih rabun,” kata Wlezien. "Mereka tidak melihat ke masa lalu yang jauh, tetapi mereka melihat cukup jauh, sekitar dua tahun yang lalu."

--Dengan bantuan dari Anna Wong (Ekonom).

(bbn)