"Pemungutan suara mengenai pagu utang AS diperkirakan akan dimulai pada hari Rabu dan tampaknya ada dukungan yang cukup untuk meloloskan pagu tersebut," ujar Tapas Strickland, kepala ekonomi pasar di National Australia Bank Ltd. "Fokus saat ini bergeser ke implikasi likuiditas dari pembangunan kembali Rekening Umum Departemen Keuangan melalui banjirnya penerbitan surat utang."
Para analis memperkirakan bahwa Departemen Keuangan akan segera mengisi kembali saldo kasnya dan mungkin akan menjual lebih dari $1 triliun surat utang hingga akhir kuartal ketiga, menurut beberapa perkiraan. Stok uang tunai AS saat ini berada di sekitar $39 miliar, level terendah dalam enam tahun terakhir.
Hal ini dapat membatasi penurunan imbal hasil obligasi bertenor lebih pendek karena para investor mencoba untuk mengukur apa yang akan terjadi selanjutnya.
Di tempat lain, imbal hasil Treasury dengan jangka waktu yang lebih panjang juga turun. Imbal hasil obligasi seri acuan tenor 10 tahun turun empat basis poin menjadi 3,76%, sementara imbal hasil setara 30-tahun turun lima basis poin menjadi 3,91%.
Ini "mungkin semacam reli yang melegakan," kata Hidehiro Joke, ahli strategi obligasi senior di Mizuho Securities Co. di Tokyo.
"Tampaknya ada sejumlah pelaku pasar yang mengambil pendekatan wait and see karena negosiasi pagu utang tidak berjalan dengan baik minggu lalu dan hal ini menyebabkan sedikit tekanan pada suku bunga obligasi minggu lalu."
Selain dari pengesahan kesepakatan hutang, para pedagang obligasi juga mempertimbangkan ekspektasi untuk kebijakan suku bunga Federal Reserve di bulan Juni dan Juli, dengan perkiraan kenaikan sekitar satu kali lagi. Laporan pekerjaan AS pada hari Jumat akan diawasi dengan ketat untuk melihat apakah pasar tenaga kerja terus menunjukkan tanda-tanda pendinginan.
Minggu ini juga membawa penyeimbangan kembali indeks obligasi Treasury AS di akhir bulan untuk memasukkan isu-isu baru kuartalan yang besar untuk utang 10 dan 30 tahun, yang dapat mendorong permintaan untuk sektor-sektor pasar tersebut.
"Data PCE yang dirilis pada hari Jumat menunjukkan bahwa the Fed belum sepenuhnya keluar dari masalah dan mungkin perlu melanjutkan kenaikan," kata Prashant Newnaha, pakar strategi suku bunga senior Asia-Pasifik di TD Securities di Singapura, mengacu pada ukuran inflasi yang disukai oleh bank sentral. "Hal ini akan membebani jatuh tempo jangka pendek lebih banyak daripada jangka panjang."
