“Seruan bearish semakin keras di seluruh lantai bursa dan basis klien,” tulis meja perdagangan Goldman Sachs dalam sebuah catatan pada 28 Maret, yang menunjuk pada tingkat volatilitas yang diharapkan minggu ini yang sebanding dengan pemilu AS pada bulan November.
Kekhawatiran ini bergema di seluruh meja perdagangan utama di Wall Street. Meja perdagangan JPMorgan Chase & Co. tetap bersikap taktis bearish terhadap saham, mengutip ketidakpastian kebijakan dan potensi dampak tarif terhadap perekonomian.
Di Barclays Plc, kepala strategi taktis ekuitas global Alexander Altmann mengatakan kekhawatiran utamanya adalah pengumuman Trump akan menyisakan ruang untuk interpretasi, membuat kebijakan perdagangan terus berubah.
“Ketidakpastian adalah pembunuh segala sesuatu di pasar,” katanya kepada Bloomberg News.
“Hal ini membunuh keputusan investasi, belanja perusahaan, serta kepercayaan bisnis dan konsumen.”
Kecemasan memuncak karena Trump berencana pada hari Rabu untuk mengumumkan pungutan besar-besaran pada semua mitra dagang Amerika. Data resmi pada hari Selasa menunjukkan aktivitas pabrik AS mengalami kontraksi di bulan Maret untuk pertama kalinya tahun ini dan harga-harga meningkat tajam untuk bulan kedua karena genderang tarif yang lebih tinggi bergema di seluruh perekonomian. S&P 500 turun 8,3% dari rekor 19 Februari.
Para ahli strategi sisi jual di Wall Street juga mengubah arah pasar saham. Pada akhir tahun lalu, para ahli strategi memperkirakan bahwa S&P 500 akan menguat selama tiga tahun berturut-turut, dengan perkiraan median 6.600 pada akhir tahun.
Tiga dari para bulls paling andal di Wall Street kini telah mengakui bahwa mereka terlalu optimis dalam perkiraan mereka untuk indeks tahun ini - tetapi mereka masih percaya bahwa saham akan menguat selama tiga kuartal tersisa di tahun 2025.
Beberapa meja perdagangan memperingatkan bahwa S&P 500, yang berada di sekitar 5.600, memiliki lebih banyak ruang untuk jatuh. John Tully dari Bank of America Corp. mengatakan bahwa indeks acuan AS ini dapat jatuh di bawah 5.500, sementara catatan terbaru dari UBS Group AG mengatakan bahwa indeks saham ini dapat jatuh ke 5.400 jika Gedung Putih menerapkan tarif 20%.
“Ada berbagai macam hasil dengan ekor yang keras di kedua arah,” Michael Romano, kepala penjualan derivatif ekuitas dana lindung nilai di UBS Securities, menulis kepada klien.
“Yang paling mengkhawatirkan adalah probabilitas tinggi yang diberikan pada pergerakan turun yang ekstrem.”
(bbn)
