Bea masuk yang lebih tinggi tersebut akan mendorong kenaikan harga konsumen di AS. Goldman kini memperkirakan inflasi inti PCE pada akhir 2025 akan mencapai 3,5% secara tahunan.
Para ekonom juga menurunkan proyeksi pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) AS pada 2025 sebesar setengah poin persentase menjadi 1% dalam basis kuartal keempat dibandingkan tahun sebelumnya. Perkiraan tingkat pengangguran pada akhir 2025 juga naik 0,3 poin menjadi 4,5%.
"Risiko penurunan terhadap ekonomi akibat tarif telah meningkatkan kemungkinan paket pemangkasan suku bunga gaya 'asuransi' seperti pada 2019, yang kini kami lihat sebagai hasil paling mungkin berdasarkan revisi proyeksi ekonomi kami," tulis para ekonom AS dalam catatan tertanggal 30 Maret.
"Meski pimpinan The Fed sejauh ini meremehkan kenaikan ekspektasi inflasi, kami berpandangan bahwa hal ini meningkatkan ambang batas untuk pemangkasan suku bunga dan, khususnya, menempatkan lebih banyak tekanan pada potensi kenaikan tingkat pengangguran sebagai alasan untuk pemangkasan," tambah mereka.
Transitory Redux
Berbicara kepada wartawan setelah pertemuan kebijakan The Fed pada Maret, Ketua Jerome Powell meremehkan kekhawatiran terkait pertumbuhan dan inflasi.
“Seperti yang telah saya sebutkan, dalam beberapa kasus, memang tepat untuk mengabaikan inflasi jika inflasi tersebut akan mereda dengan cepat tanpa tindakan dari kami, jika itu bersifat sementara,” kata Powell.
Ia menyebut skenario tersebut sebagai “kasus dasar,” tetapi kemudian memberi catatan tambahan dengan mengatakan bahwa para pejabat “benar-benar tidak bisa mengetahui” apakah dampaknya akan bersifat sementara.
Para ekonom Goldman di Eropa menurunkan proyeksi pertumbuhan UE akibat tarif yang diberlakukan Trump dan kemungkinan pembalasan dari para pembuat kebijakan Eropa.
Para ekonom Goldman kini memperkirakan:
- Pemerintahan Trump akan menerapkan tarif timbal balik terhadap UE sebesar 15 poin persentase, sehingga total tarif efektif terhadap UE meningkat 20 poin persentase sejak awal 2025.
- Sebagian besar didorong oleh pembalasan dari UE, proyeksi inflasi inti naik menjadi 2,1% pada kuartal keempat (dibandingkan 2% sebelumnya).
- Goldman kini memperkirakan pertumbuhan PDB yang minim untuk sisa tahun 2025, dengan pertumbuhan non-tahunan sebesar 0,1%, 0,0%, dan 0,2% pada Q2, Q3, dan Q4, masing-masing.
(bbn)
