Jack Farchy and Mark Burton - Bloomberg News
Bloomberg, Otoritas Perilaku Keuangan atau Financial Conduct Authority (FCA) Inggris mendenda London Metal Exchange (LME) sebesar £9,2 juta (US$11,9 juta atau sekitar Rp196,05 miliar) lantaran dinilai memiliki sistem dan kontrol yang tidak memadai untuk menangani short squeeze besar-besaran di pasar nikel pada 2022.
Denda tersebut merupakan tindakan penegakan hukum pertama yang pernah diambil FCA terhadap bursa di Inggris.
Tindakan LME pada 2022—ketika membatalkan perdagangan nikel senilai miliaran dolar setelah harga naik lebih dari tiga kali lipat dalam beberapa jam perdagangan — telah menjadi fokus tindakan hukum dari banyak investor yang dirugikan, meskipun pengadilan Inggris telah memutuskan bahwa tindakan tersebut sah.
Bursa tersebut memicu kemarahan yang meluas dengan membatalkan secara retroaktif perdagangan senilai US$12 miliar yang dibukukan saat harga melonjak, dengan alasan bahwa membiarkannya tetap berlaku akan menyebabkan kebangkrutan banyak anggota kliring dan memicu "spiral kematian" di seluruh pasar.
"Sistem dan kontrol LME tidak memadai untuk memastikan perdagangan yang tertib dalam kondisi tekanan pasar yang parah," kata FCA dalam sebuah pernyataan pada Kamis (20/3/2025).
“Keputusan tentang ketertiban pasar hanya dapat diambil oleh manajer senior yang ditunjuk, tetapi proses LME untuk meningkatkan kondisi pasar yang tidak biasa atau berbahaya kepada para manajer tersebut tidak memadai.”
Kecaman regulator Inggris difokuskan pada kekurangan dalam kontrol volatilitas otomatis LME, yang dikenal sebagai pita harga.
Pemutus sirkuit dirancang untuk menghentikan harga agar tidak naik atau turun terlalu cepat, tetapi tim operasi perdagangan LME menonaktifkan sistem untuk mengakomodasi lonjakan harga yang terjadi pada perdagangan awal pada 8 Maret, menurut FCA.
“Pelanggaran LME memungkinkan harga kontrak berjangka nikel 3 bulannya meningkat jauh lebih cepat daripada yang seharusnya,” kata FCA. “Hal ini meningkatkan potensi paparan investor dan pengguna pasar terhadap risiko yang dirancang untuk dikurangi oleh pita harga.”
LME menerima temuan tersebut dan memenuhi syarat untuk pengurangan 30% dalam denda keuangannya. Bursa saham dan regulator telah melakukan "pekerjaan signifikan" sejak krisis yang telah "secara signifikan mengurangi risiko terjadinya peristiwa seperti itu lagi," kata LME dalam sebuah pernyataan.
(bbn)
