Greg Ritchie - Bloomberg News
Bloomberg, Ketegangan pasar keuangan global yang terjadi pekan ini akibat serangkaian pengumuman tarif dari Amerika Serikat diperkirakan baru menjadi permulaan dari tahun yang penuh gejolak, menurut survei perdagangan elektronik JPMorgan Chase & Co.
Inflasi dan tarif impor diperkirakan akan memberikan dampak terbesar terhadap pasar pada tahun 2025, diikuti dengan ketegangan geopolitik, menurut jajak pendapat tahunan yang dilakukan JPMorgan. Sebanyak 41% responden menyoroti volatilitas sebagai tantangan terbesar dalam perdagangan harian mereka, meningkat dibandingkan dengan 28% tahun lalu.
"Yang membedakan tahun ini adalah waktu volatilitas yang agak tak terduga," ungkap Eddie Wen, kepala global digital market di JPMorgan, dalam sebuah wawancara. "Pasar bereaksi terhadap tajuk berita dengan cara yang mengejutkan, dan saya memperkirakan tren ini akan terus berlanjut dalam iklim saat ini."
Para pedagang kini berada dalam ketidakpastian karena kurangnya kejelasan mengenai dampak tarif terhadap berbagai kelas aset. Survei tahunan terhadap lebih dari 4.200 pedagang institusional ini dilakukan bulan lalu sebelum Presiden Donald Trump mengganggu pasar global dengan serangkaian tarif dan perubahan kebijakan. Kekhawatiran terkait masalah ini diperkirakan akan meningkatkan perdagangan mata uang seperti dolar Kanada, peso Meksiko, dan yuan China offshore, kata Chi Nzelu, kepala global e-trading FICC JPMorgan.
Pada Senin, peso Meksiko jatuh hampir 3% sebelum akhirnya kembali menguat dan ditutup 1,5% lebih tinggi. Dolar Kanada turun sebanyak 1,7% sebelum membalikkan kerugian dan ditutup lebih tinggi sebesar 0,8%.
"Pergerakan besar ini untuk mata uang utama memicu banyak eksekusi, mulai dari hedge fund hingga pasar ritel," ujar Nzelu. "Kita akan lihat bagaimana tahun ini berjalan, tapi sejak dimulai, kita sudah melihat beberapa hari terpadat dalam perdagangan."
Meskipun hedge fund menjadi yang paling aktif di pasar valuta asing, volume perdagangan yang meningkat seputar pengumuman tarif ini tidak terbatas pada segmen tersebut, tambahnya.
Risiko bahwa harga impor yang lebih tinggi dapat memicu inflasi kembali telah ada sejak Trump terpilih sebagai presiden pada November lalu, membuyarkan harapan bahwa bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) akan memangkas suku bunga lebih jauh tahun ini. Trump telah memerintahkan tarif 25% untuk semua barang dari Kanada dan Meksiko yang berlaku pada hari Selasa, namun menundanya setelah para pemimpin kedua negara berkomitmen untuk lebih gencar menangani migrasi ilegal dan perdagangan obat-obatan terlarang. Tarif impor 10% dari China tetap diberlakukan, namun Gedung Putih belum menutup kemungkinan untuk menunda kebijakan ini.
Semua responden survei mengatakan mereka berencana untuk meningkatkan aktivitas perdagangan elektronik mereka. Ini mengikuti tren bertahun-tahun yang berkembang di berbagai kelas aset, meskipun untuk sekuritas yang lebih kurang likuid.
"Perdagangan elektronik sangat penting karena pengumuman tarif bisa terjadi di akhir pekan, memaksa klien mencari likuiditas untuk menyeimbangkan portofolio mereka di awal sesi," kata Nzelu, mengacu pada periode yang umumnya kurang likuid pada malam Minggu di London. "Selama jam-jam kritis ini, mereka berusaha mengakses berbagai saluran, platform, dan bank."
Terkait dengan platform, para pedagang terbagi antara platform satu dealer (28%) dan multi-dealer (38%), dengan 34% menggunakan keduanya. "Pengurangan biaya eksekusi/brokerage" menjadi prioritas utama bagi mereka yang memilih platform satu dealer, sementara pengurangan kebocoran informasi sangat penting bagi pedagang mata uang kripto dan saham tunai.
Sementara itu, sekitar 71% responden mengatakan mereka tidak berencana untuk memperdagangkan mata uang kripto. Ini meskipun Bitcoin dan mata uang digital lainnya mencapai rekor tertinggi setelah kemenangan pemilu Trump. Kepala kripto Gedung Putih, David Sacks, mengatakan bahwa pemerintahan Trump sedang mempelajari kemungkinan untuk membuat "cadangan Bitcoin," sementara beberapa hambatan bagi bank untuk menawarkan layanan aset digital tampaknya mulai menghilang.
Wen menambahkan, "Tajuk berita belakangan ini menunjukkan bahwa pemerintahan baru mendukung pasar, dan perubahan baru-baru ini telah menurunkan hambatan bagi anggota komunitas perbankan tradisional untuk memasuki ruang ini." Meskipun rincian lebih lanjut masih minim, ia mengatakan, "Kami terus memantau perkembangan ini dengan cermat."
(bbn)
