Bloomberg News
Bloomberg, Tiga tahun lalu, perusahaan hedge fund kuantitatif milik Liang Wenfeng meminta maaf secara mendalam kepada investor karena mengalami kerugian selama periode yang penuh gejolak di pasar saham China.
Ini merupakan kemunduran mengejutkan bagi Zhejiang High-Flyer Asset Management, yang menggunakan kecerdasan buatan untuk memilih saham dan telah tumbuh pesat menjadi salah satu dana kuantitatif terbesar di negara tersebut.
Saat perusahaan itu menghadapi krisis tersebut dan asetnya menyusut lebih dari sepertiga dari puncak lebih dari US$12 miliar (Rp194 triliun), secara diam-diam Liang sedang meletakkan dasar untuk startup AI baru bernama DeepSeek.
DeepSeek, yang muncul dari High-Flyer, kini mengancam untuk mengubah rantai pasokan kecerdasan buatan global dan menantang dominasi AS yang tampaknya tak tergoyahkan dalam teknologi AI garis depan yang kritis.
Popularitas mendadak teknologi terobosan perusahaan berusia 20 bulan tersebut dan aplikasi dengan nama yang sama telah memicu gejolak besar di pasar saham AS dan Eropa pada hari Senin, menghapus hampir US$1 triliun nilai pasar gabungan dari raksasa chip Nvidia Corp dan perusahaan sejenis lainnya.
Hal ini juga menimbulkan keterkejutan dan kekaguman atas bagaimana Liang, seorang lulusan teknik yang tidak pernah belajar atau bekerja di luar daratan China, berhasil mencapainya. Ia menunjukkan bahwa dengan insinyur kecerdasan buatan lokal, akses terbatas ke teknologi semikonduktor terbaru, dan sumber daya yang terbatas, adalah mungkin untuk menyamai — bahkan melampaui — yang terbaik di bidangnya.
Tiga tahun lalu, perusahaan hedge fund kuantitatif milik Liang Wenfeng meminta maaf secara mendalam kepada investor karena mengalami kerugian selama periode yang penuh gejolak di pasar saham China. Ini merupakan kemunduran mengejutkan bagi Zhejiang High-Flyer Asset Management, yang menggunakan kecerdasan buatan untuk memilih saham dan telah tumbuh pesat menjadi salah satu dana kuantitatif terbesar di negara tersebut. Saat perusahaan itu menghadapi krisis tersebut dan asetnya menyusut lebih dari sepertiga dari puncak lebih dari US$12 miliar, secara diam-diam Liang sedang meletakkan dasar untuk startup AI baru bernama DeepSeek.
DeepSeek, yang muncul dari High-Flyer, kini mengancam untuk mengubah rantai pasokan kecerdasan buatan global dan menantang dominasi AS yang tampaknya tak tergoyahkan dalam teknologi AI garis depan yang kritis. Popularitas mendadak teknologi terobosan perusahaan berusia 20 bulan tersebut dan aplikasi dengan nama yang sama telah memicu gejolak besar di pasar saham AS dan Eropa pada hari Senin, menghapus hampir US$1 triliun nilai pasar gabungan dari raksasa chip Nvidia Corp. dan perusahaan sejenis lainnya.
Hal ini juga menimbulkan keterkejutan dan kekaguman atas bagaimana Liang, seorang lulusan teknik yang tidak pernah belajar atau bekerja di luar daratan China, berhasil mencapainya. Ia menunjukkan bahwa dengan insinyur kecerdasan buatan lokal, akses terbatas ke teknologi semikonduktor terbaru, dan sumber daya yang terbatas, adalah mungkin untuk menyamai — bahkan melampaui — yang terbaik di bidangnya.
Liang telah dibandingkan dengan pendiri OpenAI, Sam Altman, tetapi warga negara China ini menjaga profil yang jauh lebih rendah dan jarang berbicara di depan umum. “OpenAI bukanlah dewa dan tidak selalu berada di garis depan,” kata Liang kepada media Tiongkok 36Kr pada Juli 2024.
Tahun sebelumnya, Liang mengatakan bahwa lebih banyak investasi tidak selalu menghasilkan lebih banyak inovasi. Ia juga berpendapat bahwa perusahaan China selama ini sebagian besar hanya menjadi pengikut, bukan inovator teknologi. Masalahnya adalah “kurangnya kepercayaan diri dan tidak tahu cara mengorganisasi talenta berintensitas tinggi untuk mencapai inovasi yang efektif,” ujarnya seperti dikutip.
Seorang Outlier
Liang lahir pada tahun 1985 di Zhanjiang, sebuah kota miskin secara ekonomi di provinsi Guangdong, China bagian selatan. Ayahnya adalah seorang guru sekolah dasar. Ia belajar teknik elektro di Universitas Zhejiang, sebuah universitas bergengsi di kota Hangzhou, dan juga meraih gelar magister dalam bidang teknik informasi dan komunikasi di sana.
High-Flyer merupakan outlier di industri kuantitatif China, sebagaimana DeepSeek di industri AI global.
Liang dan dua mantan teman sekelasnya di universitas mulai mencoba-coba saham domestik pada tahun 2008. Berbeda dengan pendiri kebanyakan dana kuantitatif di China, tidak satu pun dari mereka memiliki pengalaman perdagangan institusional atau luar negeri.
Trio ini mencoba berbagai strategi, mulai dari perdagangan diskresioner hingga arbitrase, sebelum akhirnya menggunakan pendekatan sistematis untuk menerapkan ide perdagangan pada tahun 2015, tahun didirikannya High-Flyer. Awalnya, mereka membangun model berdasarkan faktor harga dan volume, sebelum mencoba pembelajaran mesin pada tahun 2016.
Alat baru ini memungkinkan perusahaan untuk menggali lebih dalam guna menemukan faktor baru dan mengidentifikasi koneksi "non-linier" antar faktor, kata CEO-nya, Simon Lu, dalam sebuah wawancara pada tahun 2020. Para pendiri mulai mengintegrasikan pembelajaran mesin ke dalam produk High-Flyer pada tahun 2018.
AI memungkinkan High-Flyer mencapai "banyak inovasi" dan mengembangkan model investasi multi-strategi dan multi-siklus untuk "mengumpulkan" pengembalian dari berbagai sumber, menurut brosur perusahaan tahun 2020. Produk unggulannya, yang mengacu pada Indeks CSI 500, mengintegrasikan strategi risiko rendah seperti perdagangan intra-hari, memungkinkannya mengungguli tolok ukur tersebut dengan 120 poin persentase gabungan dalam tiga tahun sebelumnya, sebagaimana tercantum.
High-Flyer dengan cepat meningkatkan asetnya, mencapai lebih dari 90 miliar yuan pada tahun 2021 sebelum mengalami kemunduran di akhir tahun itu.
Pada Desember 2021, setelah mengalami penurunan besar di beberapa dana, High-Flyer mengatakan kecerdasan buatannya salah menentukan waktu perdagangan dan berkinerja buruk selama periode fluktuasi besar di pasar saham. “Kami merasa sangat bersalah,” kata mereka kepada para investor.
Perusahaan juga menghentikan penerimaan arus dana baru dan menyatakan akan mengurangi aset yang dikelola serta menyesuaikan strateginya.
Tiga bulan kemudian, kepala pemasaran perusahaan memperingatkan bahwa klien tertentu yang sensitif terhadap volatilitas sebaiknya menarik uang mereka — langkah yang sangat tidak biasa.
Tahun lalu, High-Flyer menyatakan akan menghentikan produk yang membuat taruhan dua arah di pasar dan fokus pada strategi "long-only," di mana perusahaan hanya mengambil posisi bullish pada saham. Aset yang dikelola perusahaan kini telah turun menjadi sekitar 60 miliar yuan.
Pendanaan Penelitian
Penelitian DeepSeek didanai oleh anggaran R&D High-Flyer, kata Liang sebelumnya. Penelitian ini menggunakan sumber daya komputasi dari dana kuantitatif tersebut, yang telah mengumpulkan 10.000 GPU Nvidia pada tahun 2021, sebelum adanya larangan ekspor chip Nvidia canggih dan unit pemrosesan grafis lainnya oleh AS.
Liang merekrut talenta teknik hampir secara eksklusif dari Tiongkok. Banyak dari mereka adalah lulusan baru universitas ternama, magang yang sedang menyelesaikan studi doktoral mereka, dan peraih medali Olimpiade.
“Dia seorang kutu buku, tetapi dalam konteks ini kutu buku bukanlah hal negatif,” kata Zihan Wang, mahasiswa Ph.D. di Northwestern University yang melakukan magang selama enam bulan di DeepSeek pada tahun 2024.
Wang mengatakan bahwa Liang menjalankan banyak eksperimen sendiri, dan DeepSeek beroperasi seperti laboratorium penelitian. “Mereka memulai dari kecil, tetapi ketika mereka membuat kemajuan nyata, mereka mulai bersemangat,” katanya.
Startup ini mulai secara berkala merilis model, tampaknya kebal terhadap — bahkan terdorong oleh — larangan ekspor chip akselerator AI canggih oleh AS.
DeepSeek merilis model penalaran AI tingkat lanjut, R1, pada 20 Januari, hari yang sama ketika Donald Trump dilantik sebagai presiden ke-47 Amerika Serikat.
Pada hari itu, Liang menghadiri simposium bisnis tertutup di Beijing yang diselenggarakan oleh Perdana Menteri Tiongkok, Li Qiang. Di acara tersebut, para ahli di bidang teknologi, sains, pendidikan, dan bidang lainnya memberikan pendapat dan saran mereka untuk rancangan laporan kerja pemerintah, menurut kantor berita resmi Xinhua. Rekaman video di YouTube menunjukkan Liang duduk di seberang meja dari Li dan berbicara, dengan pemimpin China itu mengangguk penuh perhatian.
Yang signifikan, DeepSeek merilis R1 sebagai open-source, memungkinkan peneliti dan pengembang untuk bebas menggunakan, memodifikasi, dan mengomersialkan model tersebut. Ini mengirimkan sinyal bahwa mereka ingin berkolaborasi dan berinovasi bersama komunitas AI global.
Liang menonjol di antara para pengusaha Tiongkok karena tujuan non-komersialnya, fokusnya yang tajam pada penelitian, dan realisasi Artificial General Intelligence, kata Thomas Qitong Cao, asisten profesor kebijakan teknologi di Tufts University di Medford, Massachusetts.
Liang diasumsikan memiliki 51% saham di High-Flyer. Berdasarkan analisis perbandingan, ini akan memberinya saham senilai $71 juta menurut Bloomberg Billionaires Index. Jika DeepSeek mencapai potensi yang sama dengan OpenAI, yang bernilai sekitar US$150 miliar, pendiri tersebut berpotensi mendapatkan keuntungan besar.
Beberapa pihak mempertanyakan apakah DeepSeek memiliki prospek sebagus yang terlihat. Kelemahannya termasuk kemampuan infrastruktur startup ini untuk menangani lalu lintas global yang menunggu mencoba layanannya, atau cara aplikasi tersebut menangani topik sensitif seperti protes 1989 di Tiananmen Square dan pertanyaan tentang Presiden China, Xi Jinping.
Para ahli juga mempertanyakan asumsi bahwa DeepSeek dibangun dengan 10.000 chip Nvidia A100, dengan analis seperti Dylan Patel berspekulasi bahwa DeepSeek membutuhkan setidaknya 50.000 chip Nvidia yang jauh lebih kuat, H100s. Sebagai perbandingan, Meta Platforms Inc mengoperasikan setara dengan 600.000 Nvidia H100s.
Namun, Liang mendorong perubahan pemikiran dan kalibrasi ulang dalam ekosistem AI global. Hal ini menunjukkan dengan jelas bahwa “perlombaan AI tidak akan dimenangkan dengan menciptakan model yang paling canggih; itu akan dimenangkan dengan mengintegrasikan AI ke dalam sistem bisnis untuk menghasilkan nilai ekonomi nyata,” kata Mike Capone, CEO Qlik, sebuah platform analitik data dan kecerdasan buatan.
(bbn)
