Pengusaha menambahkan lebih dari seperempat juta pekerjaan pada Desember, jauh di atas perkiraan, dan tingkat pengangguran turun secara tak terduga, menurut data pemerintah yang dirilis pada Jumat (10/1/2025) waktu setempat.

Angka pekerjaan tersebut diikuti oleh survei konsumen yang menunjukkan lonjakan ekspektasi inflasi jangka panjang. Sekitar 22% responden survei oleh University of Michigan melaporkan bahwa membeli barang-barang mahal sekarang akan memungkinkan mereka menghindari kenaikan harga di masa mendatang — jumlah yang menyamai jumlah terbesar sejak 1990.

Ekonom di beberapa bank terbesar AS memangkas perkiraan mereka untuk penurunan suku bunga lebih lanjut setelah laporan pekerjaan.

Pejabat Fed pada Desember mengindikasikan bahwa mereka hanya akan menurunkan patokan mereka dua kali pada 2025, prospek yang kurang agresif dibandingkan dengan September, dan komentar terbaru menunjukkan pengekangan yang lebih besar.

Apa Kata Bloomberg Economics:

“Komunikasi FOMC baru-baru ini menunjukkan beberapa anggota melihat proses disinflasi terhenti sementara, atau melihat risiko bahwa hal itu bisa terjadi. Laporan CPI bulan Desember kemungkinan akan mendukung pandangan bahwa proses itu memang terhenti, menambah alasan untuk pendekatan yang cermat terhadap keputusan kebijakan moneter di kuartal mendatang.”

— Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou & Chris G. Collins, ekonom.

Menurut ekonom di Morgan Stanley & Co, momentum ekonomi terkini dapat dikaitkan dengan peningkatan kekayaan bersih rumah tangga, pengeluaran yang terpendam untuk mobil, dan pertumbuhan upah yang melampaui inflasi.

Laporan CPI pada Rabu (15/1/2025) akan diikuti sehari kemudian oleh angka penjualan ritel Desember, yang diharapkan akan mengonfirmasi pengeluaran yang kuat selama musim liburan.

Sementara itu, data The Fed pada Jumat pekan depan mungkin mengindikasikan manufaktur mulai stabil, meskipun pada level yang tertekan. Ekonom memproyeksikan kenaikan 0,2% dalam produksi pabrik pada Desember, sejalan dengan kenaikan bulan November — kenaikan pertama berturut-turut sejak Februari—Maret.

Di Kanada, ancaman tarif dari Presiden terpilih AS Trump akan menjadi fokus utama, dengan Perdana Menteri Justin Trudeau yang akan lengser mengumpulkan perdana menteri provinsi untuk membahas tanggapan dan Menteri Energi Jonathan Wilkinson mengunjungi Washington dalam upaya terakhir untuk menghindari krisis.

Di tempat lain, data inflasi Inggris akan menarik perhatian setelah seminggu gejolak pasar, sementara China dan Jerman merilis angka pertumbuhan ekonomi.

Asia

Pekan depan dirilis angka perdagangan dari seluruh kawasan, yang memberikan gambaran singkat perdagangan pada akhir 2024 sebelum tarif potensial diumumkan oleh AS. Aliran data dari China terus berlanjut, dengan pembacaan ekonomi utama termasuk produk domestik bruto (PDB) pada akhir pekan. 

Ekonomi terbesar di kawasan ini akan menjadi fokus utama, dimulai dengan neraca perdagangan dan data ekspor untuk bulan Desember, dengan para analis memperkirakan akan melihat aktivitas tetap kuat karena pelanggan global memesan sebelum potensi pungutan AS.

India, Indonesia, dan Singapura juga merilis data perdagangan, sedangkan Korea Selatan menyediakan data harga perdagangan yang seharusnya memberikan indikasi permintaan.

Di ranah perbankan sentral, pejabat Korea Selatan diperkirakan akan memangkas suku bunga pinjaman utama untuk ketiga kalinya berturut-turut. Prospek ekonomi di sana telah meredup di tengah kekacauan politik, melambatnya permintaan domestik, dan ekspektasi penurunan ekspor, yang mendorong pertumbuhan.

Wakil Gubernur Bank Jepang Ryozo Himino berpidato pada Selasa (14/1/2025), dan upah yang meningkat pada kecepatan tercepat dalam tiga dekade dapat membuka jalan bagi kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Bank sentral Indonesia juga mengumumkan keputusan suku bunga terbarunya setelah menahan diri pada pertemuan sebelumnya.

China menutup pekan dengan serangkaian data. Harga rumah kemungkinan terus merosot — meskipun mungkin pada kecepatan yang lebih lambat.

Produksi industri mungkin tetap kuat dan penjualan ritel meningkat karena langkah-langkah stimulus. PDB akan menunjukkan bahwa ekonomi berhasil mencapai target pertumbuhan tahunan "sekitar 5%" untuk 2024, sesuatu yang telah diumumkan oleh Presiden Xi Jinping pada akhir Desember.

Di tengah banjir tersebut, Australia merilis sejumlah angka pasar tenaga kerja dan bergabung dengan Thailand dalam memberikan gambaran tentang kepercayaan konsumen. Malaysia melaporkan PDB yang lebih tinggi, yang diperkirakan akan menunjukkan kuartal keempat yang lebih lambat. Dan harga konsumen India terlihat sedikit melemah.

Eropa, Timur Tengah, Afrika

Inggris akan kembali menjadi sorotan setelah seminggu ketika aksi jual obligasi global mengancam akan mengacaukan seluruh pendekatan pemerintah Buruh terhadap keuangan publik.

Dengan kenaikan harga konsumen yang dianggap oleh investor sebagai sesuatu yang terus-menerus, data untuk Desember pada Rabu akan menarik perhatian. Inflasi mungkin sedikit lebih cepat di atas target Bank of England sebesar 2%, menjadi 2,7%, meskipun pengukur yang berfokus pada layanan mungkin menunjukkan perlambatan.

Mengingat latar belakang pasar, pernyataan BOE apa pun akan dipantau secara ketat. Wakil Gubernur Sarah Breeden dijadwalkan untuk berbicara pada hari Selasa dengan sesama pembuat kebijakan Alan Taylor pada kalender hari berikutnya.

Di pusat fiskal Eropa lainnya saat ini, Prancis, Perdana Menteri Francois Bayrou akan memaparkan agenda kebijakannya ke parlemen pada hari Selasa, termasuk rincian tentang anggaran.

Data pada hari Rabu di Jerman kemungkinan akan mengonfirmasi kontraksi tahunan kedua berturut-turut pada 2024. Ini juga merupakan petunjuk pertama dari dalam G-7 tentang kinerjanya pada kuartal terakhir tahun ini.

Angka-angka zona euro mencakup produksi industri pada Rabu dan pembacaan akhir inflasi pada Jumat. Beberapa penampilan Bank Sentral Eropa dijadwalkan, termasuk Wakil Presiden Luis de Guindos dan kepala ekonom Philip Lane, sementara laporan pertemuan kebijakan moneter 11-12 Desember akan dirilis pada hari Kamis.

Dua keputusan suku bunga dijadwalkan:

• Pada Rabu, bank sentral Rumania diperkirakan tidak akan mengubah biaya pinjaman untuk menilai prospek inflasi dan prospek ekonomi dengan situasi politik yang menegangkan.
• Bank sentral Polandia akan mengumumkan keputusannya pada hari berikutnya, kemungkinan besar tanpa perubahan. Gubernur Adam Glapinski akan memberi pengarahan kepada wartawan pada hari Jumat.

Lebih jauh, beberapa laporan harga konsumen akan diterbitkan pada Rabu:

• Data Israel mungkin menunjukkan inflasi stabil pada Desember sekitar 3,4%, di atas target pemerintah sebesar 1% hingga 3%. Kenaikan pajak terkait perang mungkin berarti suku bunga akan naik lebih jauh dalam beberapa bulan mendatang sebelum menurun.
• Rusia akan merilis angka inflasi, beberapa pekan setelah bank sentral mempertahankan suku bunga pada rekor tertinggi 21%. Para pejabat berjuang untuk menahan pertumbuhan harga yang telah berjalan lebih dari dua kali lipat dari target 4% mereka selama berbulan-bulan.
• Nigeria akan menerbitkan pembacaan inflasi terakhirnya untuk 2024. Bloomberg Economics memperkirakan inflasi akan mencapai puncaknya pada 34,8% pada bulan Desember, membuka ruang bagi kebijakan moneter untuk menjadi kurang ketat akhir tahun ini.

Amerika Latin

Inflasi Brasil dan ekspektasi suku bunga kemungkinan akan meningkat dalam survei mingguan bank sentral. Analis lokal telah menaikkan perkiraan akhir 2025 untuk kedua metrik tersebut masing-masing sebesar 40 basis poin dan 150 basis poin, hanya dalam waktu empat pekan.

Pasar memperkirakan suku bunga acuan akhir tahun yang kira-kira 100 basis poin lebih tinggi daripada para ekonom. Bank sentral akan bertemu lagi pada 28—29 Januari.

Pekan ini juga akan ada Argentina yang merilis data inflasi Desember yang diperkirakan akan menunjukkan angka tahunan melambat selama delapan bulan menjadi hanya di bawah 120%, setelah mencapai puncaknya hampir 290% pada April.

Para ekonom yang disurvei oleh bank sentral memperkirakan suku bunga akan berakhir pada 2025 di angka 25,9% sebelum turun lebih jauh menjadi 15,3% pada 2026 dan 10% pada 2027.

Dengan angka inflasi bulanan Desember yang kemungkinan sejalan dengan bulan-bulan sebelumnya, Presiden Javier Milei telah berjanji untuk memperlambat laju kenaikan peso dari 2% per bulan menjadi 1%.

Perekonomian Brasil yang sangat panas tampaknya akhirnya mereda di bawah beban kondisi keuangan yang ketat, dengan bank sentral diperkirakan akan mendorong biaya pinjaman lebih tinggi lagi.

Angka proksi PDB bulan ke bulan untuk bulan November mungkin berubah negatif karena pembacaan tahun ke tahun turun dari laju 7,31% pada Oktober.

(bbn)