“Ke depannya, kami memperkirakan bank sentral akan menurunkan suku bunga di hampir semua pertemuan bulanannya tahun depan, memangkas suku bunga kebijakan menjadi 25% pada akhir tahun 2025. Pelonggaran kondisi keuangan juga akan menampilkan aturan makroprudensial yang lebih longgar — kami terutama melihat bank sentral berfokus pada hal ini di paruh kedua tahun ini.”
— Selva Bahar Baziki, ekonom.
Namun, beberapa investor memperkirakan bank mungkin memilih pendekatan yang lebih hati-hati. Itu tercermin dalam laporan oleh ekonom Goldman Sachs Group Inc., yang mengatakan otoritas moneter kemungkinan akan mempertahankan suku bunga selama sembilan bulan dengan tingkat inflasi yang tinggi dan pertumbuhan pinjaman yang membuat pemotongan suku bunga “prematur” pada saat ini.
Gubernur Karahan meningkatkan ekspektasi pasar untuk biaya pinjaman yang lebih rendah pada presentasi laporan inflasi terakhir tahun ini, dengan mengatakan permintaan dan inflasi layanan melambat. Hal itu juga tercermin dalam pernyataan kebijakan Komite Kebijakan Moneter terakhir.
Pergeseran itu diikuti oleh sedikit penurunan prospek pasar terhadap harga, parameter utama bagi para pembuat kebijakan saat mereka memutuskan lintasan suku bunga. Ekspektasi inflasi rumah tangga dan bisnis juga tetap tinggi. Bank telah berupaya meredakan kekhawatiran, dengan mengatakan bahwa biaya pinjaman yang lebih rendah tidak akan selalu menghasilkan kebijakan yang lebih longgar.
Wakil Gubernur Cevdet Akcay memberi tahu investor bahwa sikap bank akan tetap ketat dan siklus pelonggaran apa pun tidak harus terus-menerus, Bloomberg melaporkan bulan lalu.
Analis mengatakan penurunan suku bunga yang diharapkan mungkin disertai dengan langkah-langkah tambahan, termasuk penyempitan apa yang disebut koridor suku bunga. Langkah seperti itu akan menjadi "sinyal agresif" bagi investor, tulis analis Deutsche Bank Yigit Onay dan Christian Wietoska dalam sebuah laporan.
Suku bunga pinjaman dan pinjaman semalam bank — yang menandai batas bawah dan atas koridor suku bunga — saat ini berjarak 600 bps. Kisaran yang lebih sempit biasanya disambut baik oleh pasar karena memungkinkan prediktabilitas yang lebih besar atas suku bunga di masa mendatang.
Bank sentral juga telah berupaya mendapatkan dukungan fiskal yang lebih besar untuk memperlambat harga. Oleh karena itu, keputusan pemerintah untuk menaikkan upah minimum sebesar 30% pada tahun 2025 disambut baik oleh pasar.
Menurut para ekonom, pertumbuhan daya beli yang lemah akan menjaga permintaan tetap terkendali dan memungkinkan bank sentral untuk menurunkan suku bunga dengan kecepatan yang stabil.
Lebih dari sepertiga angkatan kerja memperoleh upah minimum dan kenaikan sebesar 49% tahun ini menyebabkan kenaikan inflasi, sehingga menyulitkan otoritas moneter untuk menahan tekanan harga.
Bank sentral menaikkan estimasi inflasi bulan lalu, dengan pertumbuhan harga tahunan sebesar 44% pada akhir tahun ini dan sebesar 21% pada akhir tahun 2025. Pertumbuhan harga konsumen melambat menjadi 47,1% bulan lalu, hampir sepuluh kali lipat dari target resmi sebesar 5%. Data inflasi Desember akan diumumkan pada 3 Januari.
Para pejabat lebih suka berfokus pada inflasi bulanan yang disesuaikan secara musiman, yang meningkat pada bulan November.
Otoritas moneter mengatakan pada Rabu malam bahwa mereka akan mengurangi jumlah pertemuan MPC pada tahun 2025 dari 12 menjadi delapan. Kalender untuk pertemuan tersebut akan diumumkan kemudian.
(bbn)
