"Tingkat MLF yang stabil sesuai dengan harapan dan kami mempertahankan perkiraan untuk pemotongan sebesar 40-50 basispoin (bps) pada 2025," kata Ming Ming, kepala ekonom di Citic Securities Co. Penarikan likuiditas juga meningkatkan peluang pemotongan rasio persyaratan cadangan bank, kemungkinan paling cepat pada akhir tahun, tambahnya.
PBOC dalam beberapa bulan terakhir telah mengecilkan peran MLF sebagai suku bunga kebijakan utama, dan beralih ke suku bunga reverse repo tujuh hari untuk memandu biaya pinjaman pasar. Suku bunga tujuh hari tetap tidak berubah sejak pemotongan 20 bps pada akhir September.
Pada hari Rabu, bank sentral menawarkan pinjaman kebijakan senilai 300 miliar yuan melalui MLF, dibandingkan dengan jatuh tempo 1,45 triliun yuan pada bulan Desember. Ini akan menjadi bulan kelima berturut-turut PBOC menarik uang tunai dengan instrumen tersebut secara bersih.
Kekurangan uang tunai dapat diimbangi dengan instrumen lain yang digunakan PBOC untuk menjaga likuiditas. Bulan lalu, PBOC menyuntikkan dana bersih sebesar 1 triliun yuan melalui apa yang disebut perjanjian pembelian kembali terbalik langsung dan membeli obligasi pemerintah.
Ke depannya, pasar memperkirakan Tiongkok akan memberikan penurunan suku bunga yang cukup besar tahun depan. Taruhan semacam itu telah mengirim imbal hasil obligasi negara acuan ke rekor terendah bulan ini.
(bbn)
