Pergerakan Yield

Investor biasanya meminta imbal hasil (yield) yang tinggi kepada obligasi yang segera jatuh tempo setelah pemerintah terlihat tidak punya kemampuan untuk meminjam. Jadi fokus akan ada di obligasi jangka pendek (US Treasury Bills).

Distorsi kurva yield (yield curve) mengindikasikan peningkatan kecemasan investor bahwa pada saatnya pemerintah AS berisiko mengalami default. Saat ini, kondisi tersebut adalah yang paling terlihat sejak Juni tahun lalu.

Pekan ini, pemerintah AS menjual obligasi tenor 4 minggu bernilai US$ 50 miliar dengan kupon 5,84%. Ini adalah yang tertinggi dalam lelang US Treasury Bills sejak 2000.

Kas

Kemampuan pemerintah AS dalam membayar utang dan membiayai belanja akan tergantung kepada kondisi kas. Jumlah kas pemerintah semakin berkurang. Jika semakin dekat dekat 0, maka tentu akan menjadi masalah.

Kongres

Pada akhirnya, perdebatan ini akan ditentukan dari berapa perolehan suara di Washington. Ini akan dipengaruhi oleh keinginan pemerintah untuk mencapai kesepakatan dengan Kongres.

Saat ini, kemungkinan untuk menjembatani perbedaan pendapat dan mencapai kesepakatan terlihat kecil.

(bbn)