Grab, yang sahamnya yang tercatat di bursa Amerika Serikat (AS) melonjak 35% sejak akhir September dan menjadi saham transportasi online terbaik di dunia, akhirnya membalikkan peruntungannya dengan fokus pada pengurangan biaya dan pertumbuhan basis pengguna.
“Kami percaya pertumbuhan sekuler, pangsa pasar dan skala yang memimpin akan mendorong profitabilitas yang signifikan bagi Grab dari waktu ke waktu, seperti halnya yang terjadi pada Uber secara global,” tulis para analis Evercore, termasuk Mark Mahaney, dalam sebuah catatan.
Setelah laba kuartal ketiga pada awal November, setidaknya 22 analis menaikkan target harga sahamnya. Perkiraan rata-rata analis menunjukkan bahwa saham dapat mencapai US$5,55 dalam 12 bulan, lebih dari 8% lebih tinggi dari penutupan saham terakhir.
Kekuatan perusahaan yang terus berlanjut dalam layanan inti, dipasangkan dengan eskalasi pertumbuhan bank digitalnya, akan membangun momentum di kuartal keempat, kata analis Maybank Securities, Hussaini Saifee.
Keunggulan skala Grab, yang tidak dimiliki oleh pemain-pemain yang lebih kecil, telah membantunya mengeluarkan lebih sedikit biaya untuk memberikan insentif kepada pelanggan dan mendapatkan peluang pendapatan bagi para pengemudinya, kata para analis.
Terlepas dari perubahan haluan terbaru ini, tantangannya adalah bagi Grab untuk terus mengumpulkan pengguna di wilayah ini, dengan kesenjangan besar dalam penetrasi relatif terhadap perusahaan sejenis seperti Uber Technologies Inc di tempat lain.
Valuasi yang lebih tinggi juga dapat merusak prospek.Grab diperdagangkan pada 3,2 kali price-to-book, lebih tinggi daripada pesaingnya di Indonesia, GoTo Group, yang hanya 2,3 kali. Menurut analis Morningstar Inc Kai Wang, margin harus meningkat beberapa ratus basis poin untuk layanan pengantaran dan berbagi tumpangan untuk terus mendukung reli.
Meski begitu, pasar Asia Tenggara tetap kuat, didukung oleh kekebalan relatifnya terhadap potensi ketegangan perdagangan atau risiko tarif di bawah kepresidenan Donald Trump yang kedua.
Hasil-hasil yang lebih baik lagi kemungkinan akan membuat pasar terus bergerak. Saham ini “pasti menghasilkan banyak minat baru dari para investor,” kata analis Citigroup Inc. Alicia Yap.
(bbn)
