Penjualan ritel, yang tertinggal dari produksi industri sejak pandemi, semakin menjadi sorotan karena dorongan Beijing untuk manufaktur guna meningkatkan ekonomi telah membuat Amerika Serikat (AS) dan Uni Eropa menuduh China membanjiri pasar mereka dengan barang-barang murah.
Ancaman perang dagang baru dengan AS setelah terpilihnya kembali Donald Trump bisa mengurangi peran ekspor sebagai pendorong pertumbuhan setelah berkontribusi pada hampir seperempat ekspansi ekonomi tahun ini.
Para pembuat kebijakan top China menyinggung pentingnya meningkatkan belanja pada pertemuan minggu lalu, berjanji akan "meningkatkan konsumsi secara paksa" dan mendorong permintaan domestik "dalam semua aspek."
Sejauh ini para pembuat kebijakan sebagian besar membuat para investor menebak-nebak skala dan rincian rencana mereka. Para pejabat telah menolak usulan dari para ekonom untuk membagikan uang tunai kepada warga dalam beberapa tahun terakhir. Presiden Xi Jinping memperingatkan agar tidak jatuh ke dalam perangkap "kesejahteraan."
Perlambatan ekspansi ekonomi pada kuartal terakhir ke level terlemah sejak awal 2023 telah mendorong para pembuat kebijakan memotong suku bunga dalam jumlah yang sangat besar dan mengucurkan dukungan untuk pasar properti dan saham.
Pemerintah juga meluncurkan program pertukaran utang senilai US$1,4 triliun untuk menghambat risiko utang yang dihadapi pemerintah daerah dan membebaskan ruang fiskal bagi mereka untuk mendorong pertumbuhan.
Pemerintah di semua level mempercepat penjualan obligasi dalam beberapa bulan terakhir, di mana pembiayaan bersih melebihi 1 triliun yuan (US$138 miliar) selama empat bulan berturut-turut hingga November.
Meskipun demikian, hal tersebut belum menunjukkan dampak pada investasi. Investasi aset tetap meningkat 3,3% dalam 11 bulan pertama tahun ini dari periode yang sama pada tahun 2023, melambat dari laju pada Januari-Oktober.
Investasi properti turun 10,4% pada periode tersebut, sedikit memburuk dari kemerosotan 10,3% dalam 10 bulan pertama. Ini menunjukkan kepercayaan diri yang masih lemah di antara para pengembang meskipun ada pemulihan pada penjualan perumahan dan penurunan harga mereda.
(bbn)
