Tetapi dengan ekspektasi yang telah bergeser, dan jatuh tempo pada surat utang satu bulan yang baru seminggu kemudian, tenor tersebut sekarang tampaknya berada di zona bahaya yang ingin dihindari oleh banyak investor.
"Tidak bagus untuk surat utang ketika Anda melihat pergerakan kesenjangan dalam hasil lelang," kata Subadra Rajappa, kepala strategi suku bunga AS di Societe Generale SA.
Kurva imbal hasil dari obligasi yang sudah diterbitkan, untuk beberapa hari ini, menunjukkan kekhawatiran yang meningkat sekitar awal Juni serta beberapa titik lainnya dalam kalender.
Imbal hasil pada obligasi awal Juni sekarang berada di atas 5%, dengan beberapa di atas 5,4%. Imbal hasil Mei, sebaliknya jauh lebih rendah, sedangkan untuk sebagian besar bulan Juli juga di bawah 5%. Adapun kekhawatiran kembali tercermin di sekitar awal Agustus.
Departemen Keuangan juga menjual US$45 miliar obligasi bertenor delapan minggu pada hari Kamis sebesar 5,40%. Itu adalah rekor tertinggi sejak tenor itu diperkenalkan pada 2018.
Peningkatan imbal hasil pada obligasi jangka pendek juga menonjolkan indikator kunci lain yang dilihat banyak pengamat sebagai sinyal potensi resesi, yaitu kurva obligasi bertenor 3 bulan hingga 10 tahun. Tentu saja, ada berbagai faktor potensial yang memicu kekhawatiran tentang kemerosotan ekonomi termasuk tingginya suku bunga The Federal Reserve, kontraksi kredit, dan gejolak sektor perbankan. Namun, gagal bayar pun tak diragukan lagi akan menambah bahan bakar pada kekhawatiran di pasar.
Sementara itu, credit default swap juga telah melonjak dalam beberapa pekan terakhir, bahkan naik melampaui level yang terlihat selama krisis plafon utang pada 2011.
“Gagasan bahwa kita tidak akan gagal bayar perlahan-lahan runtuh,” kata ekonom Moody's Analytics Mark Zandi pada sidang Anggaran Senat.
Urgensi semakin tinggi dengan sempitnya waktu untuk proses politik. Antara sekarang hingga 1 Juni, tanggal yang telah diperingatkan oleh Departemen Keuangan untuk gagal bayar, Presiden Joe Biden dan anggota DPR dan Senat hanya dijadwalkan berada di kota pada waktu yang sama selama tujuh hari.
—Dengan asistensi Erik Wasson dan Liz Capo McCormick.
(bbn)
