Pertemuan tersebut "sepenuhnya mencerminkan tekad para pemimpin tertinggi untuk mendorong perbaikan ekonomi yang berkelanjutan dan untuk meningkatkan kepercayaan pasar," kata para ekonom dari Yuekai Securities dalam catatan pada Selasa.
Perekonomian China telah menunjukkan tanda-tanda kebangkitan dalam beberapa bulan terakhir setelah para pejabat mengeluarkan paket stimulus yang luas. Namun, prospek jangka panjangnya masih belum pasti di tengah ancaman potensi perang dagang kedua dengan AS dan permintaan domestik yang masih lemah.
Defisit fiskal yang lebih besar berarti pemerintah akan meminjam lebih banyak untuk mendanai peningkatan belanja publik, yang dapat membantu meningkatkan permintaan domestik karena perusahaan dan rumah tangga mengurangi pengeluaran dan investasi.
Ada bentuk-bentuk pinjaman publik lain yang tidak termasuk dalam angka defisit utama, yang masih bisa diperluas untuk mendukung perekonomian.
Ini termasuk obligasi khusus pemerintah daerah, yang telah menjadi sumber utama pendanaan proyek infrastruktur, dan obligasi Treasury khusus, yang digunakan untuk proyek strategis dan mendanai program tukar tambah untuk produk dan peralatan konsumen.
Apa Kata Bloomberg Economics...
"China tampaknya akan melepaskan gelombang stimulus terkuat dalam beberapa tahun terakhir untuk memacu ekonomi, berdasarkan sinyal dari pertemuan Politbiro. Pergeseran kebijakan moneter ke sikap yang digunakan selama krisis keuangan global dan janji untuk lebih proaktif dengan kebijakan fiskal menandakan komitmen yang kuat untuk meningkatkan pertumbuhan."
— Chang Shu, Eric Zhu dan David Qu.
Para ekonom memperkirakan People's Bank of China akan melakukan pemangkasan yang signifikan pada rasio GWM, atau jumlah uang tunai yang harus disimpan oleh bank-bank dalam cadangan. China Galaxy Securities melihat penurunan hingga 250 basis poin tahun depan, lebih dari dua kali lipat penurunan 100 basis poin sepanjang tahun ini.
Politbiro juga berjanji memperkenalkan langkah-langkah kontra-siklus "luar biasa" tahun depan untuk pertama kalinya, yang kemungkinan mengisyaratkan penggunaan alat-alat tidak konvensional untuk meningkatkan pertumbuhan dan kepercayaan diri.
Mereka menyerukan untuk menstabilkan pasar properti dan saham, menyoroti pentingnya aset-aset ini, yang menyumbang sebagian besar kekayaan rumah tangga.
Hingga saat ini, para ekonom di Zheshang Securities menyarankan agar pemerintah pusat — alih-alih pemerintah daerah — membeli rumah-rumah yang tidak terjual. Mereka juga mengemukakan kemungkinan menerbitkan kupon konsumsi nasional atau memberikan subsidi untuk kelompok berpenghasilan rendah, menurut sebuah catatan.
Yang lain, termasuk para analis di Guosheng Securities, menandai potensi pembentukan dana stabilisasi untuk mendukung pasar saham. Pada akhir September, Gubernur bank sentral Pan Gongsheng mengatakan negaranya sedang mempelajari pembentukan entitas semacam itu, meskipun ia tidak memberikan rincian lebih lanjut.
"Kami masih menunggu lebih banyak rincian lebih lanjut," kata Tai Hui, kepala strategi pasar Asia Pasifik di JPMorgan Asset Management, kepada Bloomberg Television pada Selasa. "Faktanya adalah ketika Anda mengamati lingkungan global, keadaannya semakin tidak pasti, semakin tidak stabil."
(bbn)
