“Strategi investasi mereka termasuk M&A adalah kunci apakah bank-bank ini dapat mencapai tingkat pertumbuhan berikutnya,” kata Nana Otsuki, seorang rekan senior di Pictet Asset Management Japan Ltd. “Mengingat rasio harga saham terhadap laba bersih (P/B) mereka masih belum berada di atas satu, maka menjadi prioritas untuk memanfaatkan modal mereka dengan lebih baik.”
Semua perusahaan memiliki lebih banyak dana tunai di neraca keuangan daripada target rasio tier 1 ekuitas umum mereka dan memiliki rencana untuk mengurangi kepemilikan strategis selama beberapa tahun ke depan. MUFG bertujuan untuk mengurangi kepemilikannya pada klien setidaknya 700 miliar yen (atau US$4,7 miliar) pada Maret 2027. SMFG memiliki rencana serupa untuk melepas 600 miliar yen dalam kepemilikan tersebut pada Maret 2029 dan Mizuho bertujuan untuk mengurangi kepemilikan saham silang sebesar 300 miliar yen pada Maret 2026.
“Kami sekarang bergerak dari tahap penumpukan modal ke tahap mencapai keseimbangan antara investasi pertumbuhan dan peningkatan imbal hasil pemegang saham,” kata CEO Mizuho, Masahiro Kihara, pada presentasi investor pada 15 November.
Dalam perlombaan untuk mengerahkan kelebihan modal, area terpanas bagi ketiga bank adalah India. Pertumbuhan ekonomi yang kuat di negara ini mendorong permintaan pinjaman untuk mendanai belanja modal di berbagai industri. Permintaan konsumen menciptakan peluang tambahan untuk pemberian pinjaman dan rekor jumlah uang yang akan dikumpulkan dalam penawaran umum perdana tahun ini.
MUFG telah memilih India sebagai pilar khusus dari strategi pertumbuhannya di Asia. MUFG telah secara agresif mendekati konglomerat-konglomerat papan atas India termasuk Reliance Industries dan Adani Group. Bank ini memiliki target untuk menggandakan eksposur pinjamannya di India menjadi sekitar US$30 miliar dalam beberapa tahun ke depan. MUFG dan para pesaingnya dari Jepang berencana untuk mempertahankan hubungan bisnis dengan Adani Group meskipun pendirinya, Gautam Adani, sedang menghadapi dakwaan penyuapan di Amerika Serikat (AS).
Bank terbesar di Jepang melakukan investasi strategis dengan membeli saham US$333 juta di DMI Finance Pvt Ltd. Kesepakatan itu membuat bank bayangan India ini bernilai $3 miliar. MUFG telah menjelaskan bahwa minatnya jauh lebih besar.
“Jika ada peluang yang bagus, kami bisa mengeluarkan uang besar,” kata Yasushi Itagaki, kepala bisnis perbankan komersial global MUFG, dan menambahkan bahwa kesepakatan mungkin saja terjadi. Ia mengomentari tentang India dan ekspansi bank ini ke dalam industri digital Asia dan menolak untuk membicarakan kesepakatan spesifik.
Pasar India yang sedang panas-panasnya untuk IPO juga menarik minat Jepang. Mizuho dan Nomura Holdings Inc adalah penawar utama untuk membeli kendali Avendus Capital Pvt, salah satu bank investasi terbesar di India. Kedua perusahaan berebut untuk membeli 63% saham dari KKR & Co, yang mencari setidaknya US$400 juta, menurut orang-orang yang mengetahui situasi ini.
Pinjaman ritel untuk kelas menengah yang sedang tumbuh di India adalah area lain di mana pemberi pinjaman Jepang mengantisipasi permintaan yang tinggi selama dekade berikutnya. Negara ini mengalami pertumbuhan kredit yang kuat dalam beberapa kuartal terakhir karena pelanggan ritel meminjam untuk segala hal, mulai dari membeli rumah dan kendaraan hingga mendanai liburan dan pembelian impulsif.
SMFG, pemberi pinjaman terbesar kedua di Jepang, menghabiskan US$700 juta pada bulan Maret untuk mengambil alih kendali penuh atas perusahaan lokal yang sebelumnya dikenal sebagai Fullerton India Credit Co setelah sebelumnya membeli saham US$2 miliar pada tahun 2021. Unit ini berspesialisasi dalam kredit perumahan dan mobil. Seperti MUFG, SMFG telah memilih India sebagai fokus utama karena potensi pertumbuhannya yang tinggi.
“Kami akan terus mengalokasikan sumber daya yang diperlukan untuk menangkap pertumbuhan ekonominya yang tinggi,” kata Yoshihiro Hyakutome, co-head unit perbankan global Sumitomo Mitsui.
Mizuho juga membidik konsumen ritel India. Pada bulan Februari, Mizuho mengumumkan kesepakatan untuk membeli 15% saham Kisetsu Saison Finance (India) Pvt. Ltd. sebuah unit India dari perusahaan keuangan Jepang, Credit Saison, dengan nilai sekitar US$145 juta. Dalam perbankan korporasi dan investasi, Mizuho juga telah mengadakan diskusi internal tentang fokus pada perusahaan-perusahaan pemenang yang berinvestasi di bisnis swasta, menurut orang-orang yang mengetahui pembicaraan tersebut.
Selain India, MUFG telah menjadikannya sebagai prioritas untuk berinvestasi di perusahaan-perusahaan fintech di negara-negara Asia lainnya. Langkah ini merupakan pergeseran besar dalam strategi pertumbuhan MUFG di kawasan ini, di mana bank ini telah menghabiskan miliaran dolar AS untuk membeli bank-bank komersial besar di Thailand dan Indonesia.
Tahun ini, MUFG mengumumkan investasi US$195 juta di Ascend Money Co di Thailand dan US$393 juta di Globe Fintech Innovations Inc di Filipina, keduanya merupakan perusahaan pembayaran digital.
“Dalam dinamika kekuatan industri unicorn di Asia, mereka dapat mengumpulkan dana dari mana saja. Jadi mereka sedang memeriksa siapa yang terbaik untuk diajak bekerja sama untuk meningkatkan nilai mereka,” kata Itagaki dari MUFG.
Beda di Amerika Serikat
Bank-bank mengikuti strategi yang berbeda di Amerika Utara. Di sana mereka berfokus pada pertumbuhan perbankan korporasi dan investasi, menyediakan pembiayaan dan memberi saran kepada perusahaan dan klien institusional. Buku pedomannya adalah yang dipelopori oleh MUFG dengan investasinya di Morgan Stanley pada tahun 2008, dengan mengandalkan pengalaman dan koneksi dari mitra AS.
Mizuho adalah bank besar terbaru yang mengadopsi strategi ini dengan menyelesaikan pembelian bank investasi Greenhill & Co. sebesar US$550 juta pada bulan Desember lalu. Sejak saat itu, Mizuho terus melakukan perekrutan, dengan menambah bankir di berbagai sektor termasuk lembaga keuangan, perawatan kesehatan dan infrastruktur.
“Amerika adalah kumpulan biaya terbesar dan Mizuho secara historis kurang terwakili” dalam penasihat M&A, kata Jerry Rizzieri, CEO Mizuho Securities USA. “Tujuan kami adalah untuk mengukuhkan diri sebagai salah satu dari 10 bank korporat dan bank investasi teratas di Amerika.”
Selain biaya, penasihat M&A membawa bisnis perbankan lainnya, seperti menjembatani pinjaman, dan penjaminan emisi obligasi ketika klien yang membuat kesepakatan berusaha untuk membiayai akuisisi, menurut para pejabat Mizuho.
Mizuho telah meningkatkan posisinya di beberapa bidang utama tahun ini, menembus peringkat sepuluh besar di beberapa pasar. Dalam obligasi korporat AS, Mizuho naik tiga peringkat ke peringkat 7. Dalam pinjaman AS, perusahaan ini naik empat peringkat ke posisi 9 dan juga menduduki peringkat 8 dalam obligasi korporasi kelas investasi AS, naik satu peringkat dari periode yang sama tahun lalu, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.
“Jajaran produk kami memungkinkan kami untuk mengakses sekitar 80% dari kumpulan biaya CIB di AS,” kata Hidekatsu Take, wakil presiden dan kepala perbankan korporasi dan investasi global Mizuho.
Pada konferensi pers di bulan November, CEO Mizuho, Kihara, mengatakan bahwa mereka dapat mempertimbangkan akuisisi lebih lanjut setelah menyelesaikan integrasi Greenhill pasca merger. Ia mengatakan bahwa investasi pada manajer aset juga mungkin dilakukan, seperti yang dilakukan oleh bank dengan manajer kredit swasta Golub Capital.
SMFG dan Jefferies Financial Group Inc memperluas kemitraan mereka dan bekerja sama dalam transaksi perbankan korporasi dan investasi. Dalam aliansi ini, bank Jepang ini membawa keahlian neraca dan pasar modal utang, sementara Jefferies menambahkan layanan penasihat M&A dan pembiayaan ekuitas. Mereka telah bersama-sama mengerjakan sekitar 130 transaksi termasuk M&A dan penjaminan emisi utang dan ekuitas selama 12 bulan yang berakhir pada bulan September, dibandingkan dengan 30 transaksi per September 2023.
Kedua bank tersebut berperan sebagai penasihat keuangan bagi pengembang properti AS, Alliance Residential Co ketika mereka menjual saham minoritas kepada perusahaan pengembang rumah Jepang, Daiwa House Industry Co. Sumitomo Mitsui mengatakan hubungan bank dengan Daiwa dan hubungan Jefferies dengan Alliance digunakan untuk memulai kesepakatan tersebut.
MUFG memperluas area kolaborasi dengan Morgan Stanley di Amerika Serikat ke pasar menengah, di mana kedua perusahaan bertujuan untuk memenangkan lebih banyak bisnis dalam hal pinjaman, penasihat M&A, dan IPO yang menargetkan perusahaan-perusahaan yang lebih kecil daripada yang selama ini mereka tangani. MUFG juga baru-baru ini merekrut sepasang bankir senior untuk memperluas kehadiran bank ini dengan perusahaan-perusahaan perawatan kesehatan skala menengah.
Penumpukan bank-bank Jepang di luar negeri bukannya tanpa hambatan. Pada tahun 2021, MUFG setuju untuk menjual pemberi pinjaman regional AS, Union Bank, kepada U.S. Bancorp US$8 miliar setelah memutuskan bahwa unit tersebut tidak memiliki skala untuk mengimbangi persaingan lokal di tengah meningkatnya pengeluaran TI dan pengeluaran lain yang diperlukan. Langkah ini menimbulkan gelombang kejut di industri pada saat itu, karena Union Bank telah lama dianggap sebagai permata mahkota operasi MUFG di AS.
Bank-bank besar ini “telah menjalankan bisnis di luar negeri selama bertahun-tahun, namun mereka belum melakukan manajemen yang benar-benar mengglobal,” ujar Hideyasu Ban, analis Bloomberg Intelligence. “Masih menjadi tantangan bagi mereka untuk mendapatkan talenta lokal yang baik dan mengelolanya secara efektif dari Tokyo.”
(bbn)
