"Inflasi April yang lebih landai mendukung keputusan Bank of Korea untuk mempertahankan tingkat kebijakannya stabil pada pertemuan April," Jeemin Bang, ekonom rekanan di Moody's Analytics, mengatakan dalam sebuah catatan. "Kemungkinan besar siklus pengetatan moneter yang dimulai pada Agustus 2021 hingga Januari ke 3,5% telah berakhir."
Jika tren perlambatan berlanjut, ini akan memberi Bank of Korea lebih banyak fleksibilitas untuk mengubah kebijakan jika diperlukan akhir tahun ini. Data pertumbuhan menunjukkan ekonomi terhindar dari resesi pada kuartal pertama karena pulih dari dampak suku bunga yang lebih tinggi, melemahnya sektor konstruksi dan turunnya permintaan luar negeri.
Pasar swap saat ini menetapkan harga setidaknya dua penurunan suku bunga dalam dua tahun ke depan, dan analis melihat pengurangan pertama datang paling cepat tahun ini.
Namun, dalam sebuah pernyataan setelah rilis CPI, bank sentral memperingatkan berbagai faktor mulai dari biaya minyak hingga kenaikan harga utilitas membuat jalur inflasi tidak pasti.
Bank sentral mengatakan inflasi utama kemungkinan akan terus menunjukkan perlambatan yang jelas hingga pertengahan 2023 tetapi menandai bahwa laju inflasi inti akan melambat pada laju yang lebih lambat. Komentar tersebut menunjukkan pembuat kebijakan tetap khawatir tentang kekuatan tren harga yang mendasarinya.
Bank sentral mempertahankan suku bunga untuk pertemuan kedua berturut-turut pada bulan April, mencatat risiko ekonomi termasuk permintaan global yang lebih lambat.
Gubernur Rhee Chang-yong sebelumnya mengesampingkan kemungkinan penurunan suku bunga sebelum inflasi menunjukkan tanda-tanda pelonggaran yang jelas.
Meskipun terjadi perlambatan di bulan April, laju inflasi sangat bergantung pada tingkat kenaikan biaya layanan publik dan permintaan di masa mendatang dari China ketika negara tersebut dibuka kembali. Perang Rusia yang sedang berlangsung di Ukraina dan rencana OPEC+ untuk memangkas produksi minyak juga menimbulkan risiko bagi harga.
Bank sentral mengatakan inflasi utama bulan lalu kemungkinan akan sejalan dengan proyeksi Februari sebesar 3,5% tahun ini, sementara inflasi inti mungkin sedikit di atas perkiraan sebelumnya. Bank sentral diatur untuk mengkalibrasi ulang proyeksi inflasi pada bulan Mei.
Data terpisah Selasa menunjukkan sektor manufaktur Korea berkontraksi selama 10 bulan berturut-turut di bulan April. Sementara output dalam ekonomi yang bergantung pada ekspor mengalami kontraksi, angka itu mencatat angka tertinggi sejak November.
Data juga menunjukkan pabrik-pabrik Korea Selatan “terus berjuang menghadapi kelemahan ekonomi global saat ini,” kata Usamah Bhatti, ekonom di S&P Global Market Intelligence.
(bbn)
