Matriks ini telah berada di jalur untuk kenaikan tahun kedua berturut-turut, naik lebih dari 20%, dan berada di level termahal sejak April 2021.
Saham sedang “disiapkan untuk pembalikan arah,” kata Gina Martin Adams, kepala strategi ekuitas di Bloomberg Intelligence.
“Masalah besar menuju tahun 2025 adalah apakah The Fed akan dapat melanjutkan pelonggaran kebijakan dan apakah momentum pendapatan akan mendukung perusahaan-perusahaan yang tertinggal di luar Big Tech.”
Para analis masih memperkirakan S&P 500 akan mencatatkan periode pertumbuhan laba terbaik kedua sejak awal 2022 pada kuartal ketiga karena pendapatan meluas di luar Big Tech. Dengan sekitar 90% perusahaan dalam matriks telah melaporkan, laba S&P 500 diproyeksikan naik 8,5% hingga September dari tahun lalu, dua kali lipat dari estimasi 4,2% pada awal musim laporan keuangan.
Meskipun laba diperkirakan akan tumbuh selama lima kuartal berturut-turut, para analis telah menurunkan estimasi laba per saham untuk 12 bulan ke depan.
Ini terjadi pasca para eksekutif memberikan pandangan beragam atau menahan diri untuk memberikan panduan di tengah ketidakpastian mengenai penurunan suku bunga Federal Reserve, pelemahan ekonomi China, dan pertanyaan mengenai kebijakan fiskal di Washington.
Bahkan sebelum kemenangan Donald Trump dalam pemilihan presiden, luasnya revisi pendapatan untuk S&P 500 berada ‘mendekati netral; selama beberapa bulan terakhir.
Banyak perusahaan “tidak yakin dengan hasil tahun 2024 dan belum memberikan panduan lebih lanjut pada tahun 2025,” tulis para ahli strategi yang dipimpin oleh Mike Wilson di Morgan Stanley dalam sebuah catatan kepada nasabah.
Prospek pendapatan untuk seluruh tahun 2025 hampir tidak berubah bahkan ketika para analis telah menaikkan estimasi kuartal ketiga.
Wall Street melihat perusahaan-perusahaan S&P 500 menghasilkan sekitar US$274/saham tahun depan, sedikit di bawah proyeksi sekitar US$277/lalu.
“Ketika kita mendekati awal tahun baru, Anda cenderung melihat bias pada ekspektasi yang lebih realistis,” kata Matt Lloyd, kepala strategi investasi di Advisors Asset Management.
“Dikombinasikan dengan komentar-komentar the Fed mengenai tidak adanya jalur pemangkasan suku bunga yang jelas, hambatan-hambatan ini menjadi lebih realistis.”
Sejak pertengahan Oktober, para analis telah menurunkan proyeksi satu tahun ke depan paling banyak untuk perusahaan-perusahaan energi dan material karena harga minyak mentah merosot, data BI menunjukkan.
Tidak termasuk energi, yang meleset dari perkiraan karena harga-harga komoditas yang lebih rendah dan inflasi yang mereda, laba S&P 500 diperkirakan akan tumbuh sekitar 11% dari tahun ke tahun di kuartal ketiga.
Secara keseluruhan, pertumbuhan laba S&P 500 diperkirakan akan naik 15% per tahun pada 2025, naik dari perkiraan 8% tahun ini.
(bbn)
