Jana Randow, Craig Torres and Philip Aldrick - Bloomberg News

Bank-bank sentral utama di dunia semakin mendekati puncak siklus kenaikan bunga acuan dalam serial pengerekan bunga acuan paling tajam beberapa dekade terakhir. Ada pelajaran pahit yang harus ditelan oleh bank sentral buntut dari pengambilan kebijakan yang salah dan itu akan membebani langkah mereka dalam menentukan di mana dan kapan titik puncak bunga acuan akan berada.

Dalam dua pekan ke depan, para pejabat bank sentral di Amerika Serikat, Federal Reserve (The Fed), juga European Central Bank (ECB) dan Bank of England (BoE) akan memutuskan akan seberapa banyak lagi kesakitan yang harus mereka timbulkan untuk mengembalikan inflasi ke jangkar sembari berupaya tidak menekan ekonomi ke pucuk jurang atau bahkan mendorongnya jatuh ketika sistem perbankan sudah sempat menghadapi krisis.

Dengan kredibilitas yang dikompromikan oleh kelambanan mereka mendeteksi kapan “wabah” inflasi pecah, ketiga bank sentral itu akan putus asa berupaya menghindari kesalahan para pendahulu yang ceroboh dalam menentukan kebijakan moneter di masa lalu.

Bagi Jerome Powell, Gubernur The Fed, hal itu berarti menghindari kebijakan yang sifatnya stop-go selama episode Great Inflation pada akhir 1960-an.