“Pada akhirnya, Arm adalah perusahaan dengan nilai yang jauh melampaui Nvidia, tanpa tingkat pertumbuhan yang menyerupai Nvidia,” kata Dan Morgan, manajer portofolio senior di Synovus Trust.
“Perusahaan ini berperan penting dalam semua pembuat cip teknologi baru yang terlibat, dan ada begitu banyak momentum seputar AI, tetapi saya tidak tahu apakah kita dapat membuat kasus bahwa pertumbuhannya sesuai dengan kelipatannya.”
Para analis memiliki pandangan yang beragam mengenai saham ini. Meskipun lebih dari separuh analis menilai saham ini sebagai target pembelian dengan target kenaikan harga rata-rata kurang dari 2% untuk saham ini dalam 12 bulan ke depan.
Sara Russo dari Bernstein menjadi salah satu dari sedikit analis dengan peringkat setara jual. “Ekuitas jangka panjang tetap sangat menarik, tetapi pada harga berapa?” tanya dia. Mengingat kekuatan dan valuasi saham dari tahun ke tahun, “kami kesulitan untuk menemukan kenaikan.”
Sementara bisnis Arm yang terkait dengan AI “bertahan dengan baik,” namun “kami khawatir tentang pendapatan di luar AI, mengingat tantangan siklus yang dihadapi.” Sebuah sinyal perkiraan penjualan Arm Holdings membuat pasar kecewa dan memandang potensi pertumbuhannya tidak sebaik sebelumnya.
Pendapatan Arm Holdings diperkirakan akan naik sekitar 23% pada tahun fiskal 2025 dan 24% pada tahun fiskal 2026. Laba bersih terlihat meningkat hampir tiga kali lipat pada tahun fiskal ini, tetapi melambat pada tahun-tahun berikutnya.
Dalam tanda tanya potensial lainnya, Arm membatalkan lisensi yang memungkinkan mitra Qualcomm Inc untuk menggunakan kekayaan intelektualnya untuk mendesain cip. Masalah ini baru-baru ini membebani saham, dan kemungkinan akan muncul pada panggilan pendapatan.
Saham Arm diperdagangkan lebih dari 76 kali estimasi pendapatan, menjadikannya saham termahal ketiga di Nasdaq 100 berdasarkan metrik ini, menurut perhitungan Bloomberg awal pekan ini.
Arm juga lebih mahal daripada Nvidia Corp sebesar 37 kali. Soal prakiraan penjualan, kelipatan Arm berada di atas 32, sejauh ini merupakan yang tertinggi dalam indeks.
-Dengan asistensi Whery Enggo Prayogi dan Ryan Vlastelica.
(red)
