Investor telah memangkas taruhan pada penurunan yang lebih besar untuk mengakhiri tahun 2024, setelah data pertumbuhan pada Rabu (30/10/2024) menunjukkan blok tersebut berada pada posisi yang lebih kuat. Jerman berhasil terhindar dari resesi.
Perdebatan di antara para pembuat kebijakan tentang langkah ke depan telah meningkat dalam beberapa hari terakhir. Beberapa pihak berpendapat minggu lalu bahwa pemangkasan setengah poin harus dipertimbangkan pada Desember setelah survei bisnis menunjukkan momentum yang memburuk di sektor swasta.
Pihak-pihak lain telah menolak. Pada Rabu, anggota Dewan Eksekutif ECB Isabel Schnabel mengatakan pendekatan "bertahap" untuk pelonggaran moneter tetap tepat. Sementara Gubernur Bundesbank Joachim Nagel mengatakan para pejabat tidak boleh terburu-buru mengambil langkah lebih lanjut.
Pernyataan Nagel itu menyusul berita tentang lonjakan inflasi Jerman yang jauh lebih besar dari yang diantisipasi bulan ini. Inflasi mencapai 2,4% dari 1,8% pada September — menandakan bahwa masih ada tantangan yang harus dihadapi.
"Tujuannya sudah di depan mata, tetapi saya tidak akan memberi tahu Anda bahwa inflasi sudah terkendali," kata Gubernur ECB Christine Lagarde kepada Le Monde dalam wawancara yang diterbitkan, Kamis. "Kami juga tahu bahwa inflasi akan naik dalam beberapa bulan mendatang, hanya karena efek dasar."
Ada bahaya-bahaya lain. Perang di Timur Tengah dan Ukraina dapat membuat biaya energi dan biaya pengiriman barang menjadi lebih tinggi. Lalu ada potensi kembalinya Donald Trump — dengan paket tarif perdagangan yang drastis - ke Gedung Putih.
Sementara itu, di Eropa, kenaikan gaji mendorong inflasi di sektor jasa. Pertumbuhan harga di sektor ini tidak berubah pada Oktober sebesar 3,9%.
ECB meningkatkan laju pemotongan suku bunga bulan ini karena data menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lemah dan inflasi yang lebih lambat. Pada Kamis, Fabio Panetta dari Italia memperingatkan adanya risiko bahwa pertumbuhan harga akan turun di bawah 2%.
"Kondisi moneter masih ketat dan pemangkasan baru akan diperlukan," katanya. "Ketika inflasi mereda, fokus kita seharusnya pada kelesuan ekonomi riil: Tanpa pemulihan yang berkelanjutan, inflasi berisiko terdorong jauh di bawah target."
Namun, meskipun biaya energi telah menjadi penghambat akhir-akhir ini, para pejabat hanya berharap dapat memenuhi target secara berkelanjutan tahun depan.
Salah satu alasannya adalah ketahanan pasar tenaga kerja di kawasan euro. Data terpisah pada Kamis menunjukkan bahwa tingkat pengangguran turun ke rekor terendah 6,3% pada Oktober.
(bbn)
