Namun, tim di BNP Paribas memprediksi kenaikan menjadi US$600 miliar, sebagian berdasarkan pada bulan Oktober dan November yang menyumbang hampir seperempat dari defisit tahunan pemerintah federal — kesenjangan yang semakin melebar.
Saldo kas Departemen Keuangan pada akhir September sekitar US$886 miliar, dibandingkan dengan target US$850 miliar yang ditetapkan pada akhir Juli. Cadangan tersebut berada di sekitar US$834 miliar pada hari Kamis.
Batas Utang
Untuk kuartal Januari hingga Maret, Departemen Keuangan mengatakan bahwa mereka memperkirakan akan meminjam bersih sebesar US$823 miliar, dengan asumsi saldo kas sebesar US$850 miliar pada akhir periode.
Ini akan menjadi jumlah pinjaman nominal terbesar untuk kuartal tersebut, meskipun tidak jika disesuaikan dengan perubahan saldo kas dari kuartal ke kuartal.
Pejabat mendasarkan angka tersebut pada asumsi bahwa Kongres akan menaikkan atau menangguhkan kembali batas utang. Jika anggota legislatif tidak bertindak — dan mereka biasanya gagal meloloskan undang-undang tepat waktu — berlakunya kembali batas tersebut kemudian memicu serangkaian manuver oleh Departemen Keuangan untuk tetap berada dalam batas sambil terus membayar kewajiban pemerintah.
Pejabat memberikan panduan kepada Kongres tentang manuver tersebut seiring proses yang berlangsung.
“Kami memperkirakan Departemen Keuangan akan mulai membatasi pasokan tagihan pada Maret 2025 dan akan memangkas pasokan tagihan secara agresif pada kuartal kedua,” tulis tim ahli strategi di TD Securities, termasuk Gennadiy Goldberg, dalam sebuah catatan.
“Dengan kenaikan atau penangguhan batas utang kemungkinan terjadi pada kuartal ketiga, Departemen Keuangan kemudian akan meningkatkan penerbitan tagihan secara agresif karena saldo kas dibangun kembali ke tingkat yang lebih normal.”
Departemen Keuangan mengatakan bahwa perkiraan saldo kas akhir tahun sebesar $700 miliar “juga merupakan saldo kas yang diasumsikan pada saat berakhirnya penangguhan batas utang pada 1 Januari 2025.”
Angka sebenarnya “dapat bervariasi dari asumsi ini berdasarkan perubahan arus kas mendekati akhir tahun 2024.”
Ekonom Wrightson ICAP Lou Crandall tidak mengharapkan pejabat untuk memberikan detail spesifik mengenai batas waktu batas utang yang akan datang minggu ini. Dia telah memperkirakan perkiraan pinjaman sebesar US$540 miliar untuk periode Oktober hingga Desember menjelang rilis laporan pada hari Senin.
Laporan hari ini hadir menjelang pengumuman pengembalian kuartalan pada hari Rabu, di mana Departemen Keuangan akan mengungkapkan rencananya untuk penerbitan utang jangka panjang.
Para dealer obligasi secara luas memperkirakan bahwa lelang pengembalian akan mencapai total US$125 miliar untuk kuartal ketiga berturut-turut.
(bbn)
