Keuangan Prancis berada di bawah pengawasan ketat karena rencana Presiden Emmanuel Macron untuk mengurangi defisit anggaran berulang kali menyimpang dari jalur.
Menambah ketidakpastian lebih lanjut, keputusannya untuk mengadakan pemilihan mendadak pada bulan Juni telah membayangi prospek kebijakan di Prancis, meninggalkannya dengan pemerintahan minoritas yang bisa dengan mudah digulingkan oleh parlemen.
Para investor bereaksi dengan menjual aset Prancis, mendorong premi yang dibayar negara tersebut untuk utang 10 tahunnya dibandingkan Jerman menjadi lebih dari 80 basis poin, naik dari di bawah 50 awal tahun ini.
Premi tersebut telah berkurang menjadi 71 basis poin dalam beberapa hari terakhir karena prospek pemotongan suku bunga yang lebih cepat membantu negara-negara yang terbebani utang seperti Prancis dan Italia untuk tampil lebih baik.
“Pelemahan defisit yang sangat tidak diinginkan tahun ini merusak kredibilitas kami di Eropa,” kata Gubernur Bank Prancis Francois Villeroy de Galhau kepada radio France Inter pada hari Sabtu. “Ini juga merusak kredibilitas kami di pasar.”
“Sebelum bulan Juni, kami jauh lebih dekat dengan Jerman dalam hal suku bunga,” tambahnya.
“Selisihnya sekitar setengah poin persentase. Saat ini, kami sayangnya jauh lebih dekat dengan Italia. Kami kurang dari setengah poin dari Italia. Itulah yang perlu kami perbaiki. Dan itu adalah kredibilitas kolektif.”
Dalam upaya untuk menstabilkan situasi, pemerintah Perdana Menteri Michel Barnier mempersembahkan rencana anggaran 2025 minggu lalu dengan pemotongan belanja dan kenaikan pajak sebesar €60 miliar (Rp1.008 triliun) untuk mengurangi defisit menjadi 5% dari output ekonomi, turun dari 6,1% tahun ini.
Ini adalah langkah pertama untuk mengurangi celah tersebut di dalam batas 3% Uni Eropa pada tahun 2029 — sesuatu yang telah dijanjikan oleh pemerintah sebelumnya untuk dilakukan pada tahun 2027.
Scope memperkirakan defisit anggaran tahun depan akan menyusut menjadi hanya 5,2% karena parlemen yang terfragmentasi kemungkinan akan mengubah beberapa langkah yang direncanakan oleh pemerintah.
Perusahaan pemeringkat tersebut juga memperkirakan Prancis akan melewatkan target Uni Eropa dengan celah sebesar 3,8% pada tahun 2029 akibat ketidakpastian seputar pelaksanaan rencana fiskal serta prospek pertumbuhan dan inflasi yang moderat. Pada saat itu, mereka memperkirakan utang akan mencapai 119% dari PDB.
“Jalur ini mewakili tantangan kredit utama yang membatasi kapasitas pemerintah untuk menyerap guncangan di masa depan,” kata Scope.
Parlemen yang tergantung di Prancis merupakan risiko lain bagi keuangan. Tanpa mayoritas untuk mendukung anggaran, Barnier kemungkinan harus menggunakan pasal 49.3 konstitusi untuk melewati pemungutan suara di Majelis Nasional — langkah yang meningkatkan kemungkinan munculnya mosi tidak percaya.
Upaya Front Populer Baru yang berhaluan kiri untuk menggulingkan pemerintah minggu ini gagal mendapatkan dukungan yang cukup, tetapi itu dapat berubah jika blok sayap kanan yang dipimpin oleh Marine Le Pen mendukung mosi kecaman di masa depan.
Scope juga menyoroti risiko politik yang lebih jauh terkait dengan pemilihan presiden.
“Perlawanan yang lebih kuat di parlemen kemungkinan akan membatasi kemampuan pemerintah untuk mengurangi belanja publik dan meningkatkan potensi pertumbuhan PDB, terutama menjelang pemilihan presiden 2027,” kata Scope.
(bbn)
