Kejatuhan yen diiringi aksi jual di Treasury setelah pembacaan yang lebih kuat dari perkiraan di pasar tenaga kerja AS, dengan imbal hasil obligasi bertenor 10 tahun naik sekitar 5 basis poin menjadi 3,78%.
Setelah Gubernur Federal Reserve Jerome Powell mengatakan pada Senin (30/9/2024) bahwa ekonomi AS tetap berada pada pijakan yang kuat, para trader telah meredam ekspektasi penurunan suku bunga The Fed yang sangat besar.
"Powell menegaskan kembali bahwa The Fed lebih hawkish dibandingkan pasar untuk tahun ini, dan sekarang BOJ mengatakan kenaikan suku bunga tidak akan dilakukan untuk saat ini—pukulan telak untuk yen," ujar Leah Traub, manajer portofolio dan kepala tim mata uang di Lord Abbett.
"Pasar menjadi terlalu bearish terhadap dolar beberapa minggu yang lalu dan sekarang harus memposisikan ulang."
Para trader opsi yen tetap optimis terhadap mata uang ini dalam satu minggu, satu bulan, dan satu kuartal ke depan, meskipun sentimen bullish telah berkurang sejak awal September. Sementara itu, para hedge fund tetap menjual mata uang ini, tapi memangkas taruhan bearish dalam beberapa minggu terakhir.
Penurunan yen pada Rabu (2/10/2024) menyusul penurunan 1% dua hari sebelumnya, yang terjadi setelah komentar Powell mendorong dolar secara luas lebih tinggi terhadap mata uang-mata uang G-10.
Volatilitas yen minggu ini "menyoroti pasar yang sangat gelisah yang menunjukkan ketidakpastian yang mendalam tentang kebijakan BOJ dan potensi dampak atau campur tangan PM," kata Jane Foley, kepala strategi valuta asing di Rabobank.
"Ke depannya saya mengharapkan lebih sedikit komentar dari PM mengenai kebijakan BOJ mengingat sensitivitas pasar."
Pada awal Agustus, para trader secara menyakitkan menarik diri dari taruhan mata uang yang didanai dengan meminjam dalam yen, yang menawarkan suku bunga yang lebih rendah daripada rekan-rekan G-10 karena BOJ bergerak untuk menaikkan suku bunga. Volatilitas melonjak dan yen awalnya menguat di tengah aksi jual global yang disebut carry trade.
Sekarang, karena BOJ kemungkinan akan menunda kenaikan suku bunga yang dapat melemahkan pemerintahan baru, prospek mata uang Jepang memburuk.
"Jika BOJ menaikkan suku bunga kebijakan dan mengguncang pasar seperti pada 5 Agustus, dampaknya pada pemerintahan Ishiba akan signifikan," kata Yuya Yokota, trader valuta asing di Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corp di New York.
"Jadi, BOJ tidak akan menaikkan suku bunga kebijakan mereka lagi tahun ini, dan depresiasi yen akan berlanjut hingga akhir tahun ini."
Apa yang dikatakan para ahli strategi Bloomberg ...
"Nada yang lebih dovish dari Ishiba, bersama dengan faktor-faktor fundamental dan teknikal, mengisyaratkan bahwa yen dapat melemah lebih banyak lagi." - Sebastian Boyd, ahli strategi.
(bbn)
