Kugler, bersama dengan sebagian besar rekan-rekannya, memilih untuk menurunkan suku bunga acuan bank sentral sebesar setengah poin persentase minggu lalu—langkah yang lebih besar dari yang diperkirakan oleh banyak ekonom.
Gubernur The Fed Jerome Powell mengatakan bahwa penurunan besar-besaran ini dimaksudkan untuk melindungi pasar tenaga kerja yang kuat karena perekrutan melambat dan tekanan harga berkurang.
Namun, para pembuat kebijakan belum berkomitmen pada langkah yang pasti, mengatakan bahwa indikator pemangkasan di masa depan akan bergantung pada apa yang terjadi dalam perekonomian.
Proyeksi baru yang dirilis minggu lalu menunjukkan berbagai pandangan mengenai seberapa jauh bank sentral harus melonggarkan kebijakan pada akhir tahun ini.
Proyeksi median dari para pejabat menunjukkan pemangkasan sebesar 50 basis poin lagi dalam dua pertemuan kebijakan The Fed yang tersisa tahun ini. Namun, tujuh dari 19 pejabat memperkirakan hanya 25 basis poin pemangkasan tambahan dan dua orang menentang langkah lebih lanjut pada tahun 2024.
Ada kemungkinan beberapa pejabat dapat menyesuaikan jadwal pemangkasan jika ekonomi berubah dan perkiraan mereka direvisi, kata Kugler pada Rabu dalam sesi tanya-jawab setelah pidatonya.
"Kami tidak tahu apa yang akan terjadi secara pasti dalam beberapa pertemuan berikutnya," katanya, menegaskan bahwa "semua orang" berpikir kebijakan moneter bersifat restriktif.
Pasar Tenaga Kerja
Kugler mengatakan dalam pidatonya bahwa telah terjadi "moderasi yang signifikan di pasar tenaga kerja," menunjuk pada perekrutan yang lebih lambat dan lebih sedikit orang yang keluar dari pekerjaan mereka.
Ia menambahkan, revisi terbaru pada angka-angka penggajian membuat para pembuat kebijakan penting untuk meninjau berbagai indikator pasar tenaga kerja.
Namun, tingkat pengangguran tetap rendah menurut standar historis, kata Kugler. "Singkatnya, setelah periode permintaan yang melebihi penawaran, pasar tenaga kerja tampaknya telah menyeimbangkan kembali."
Pertumbuhan upah telah moderat ke titik di mana tidak mungkin menambah tekanan harga. Kenaikan pekerjaan bulanan bisa mendekati, atau di bawah, apa yang disebut tingkat "impas", atau laju pertumbuhan pekerjaan yang diperlukan untuk mengimbangi pertumbuhan populasi dan menjaga tingkat pengangguran tetap stabil, kata Kugler.
Para pejabat harus bertindak sekarang untuk menjaga agar pasar tenaga kerja tidak semakin melemah. "Kita berada di titik di mana inflasi dan lintasan inflasi sedemikian rupa, sehingga kita bergerak menuju 2% dan pasar tenaga kerja telah mendingin," kata Kugler. "Ini masih berada di tempat yang sangat baik, tapi kami tidak ingin melemahkannya lebih jauh."
(bbn)
