Penjualan dolar tetap tenang sejak The Fed menurunkan biaya pinjaman setelah mempertahankannya stabil selama lebih dari satu tahun, kemungkinan karena proyeksi bank sentral menunjukkan jalur pelonggaran moneter yang lebih bertahap.
Gubernur Bank Sentral Jerome Powell mengakui dalam komentarnya pada hari Rabu bahwa suku bunga netral jangka panjang The Fed, atau R*, kemungkinan lebih tinggi daripada sebelum pandemi, yang membuat prospek dolar AS lebih rumit dalam konteks ekonomi besar global lainnya.
Hal ini bisa membantu menjaga kekuatan dolar, tulis Kit Juckes, kepala strategi valuta asing di Societe Generale, dalam catatan pada hari Jumat sebelum data CFTC dirilis.
Juckes, yang memperkirakan suku bunga netral nominal AS sedikit di bawah 3%, mengatakan bahwa “selama R* di Eropa dan Asia (jauh) lebih rendah dibandingkan dengan di AS, modal akan tertarik ke dolar.”
Meski begitu, beberapa pengamat pasar memperkirakan pelonggaran yang telah lama ditunggu-tunggu akan membebani dolar dalam jangka pendek karena AS kehilangan sebagian daya tariknya saat suku bunga turun dari level tertinggi dalam dua dekade. Harga swap mengindikasikan sekitar 70 basis poin lagi pemotongan suku bunga The Fed yang akan datang pada tahun 2024.
“Kami telah melihat fluktuasi seperti ini sepanjang tahun, tetapi dengan lebih banyak pemotongan suku bunga yang diharapkan, kami memperkirakan dolar akan melemah terhadap mata uang utama hingga akhir tahun,” tulis Andy Gage, wakil presiden senior solusi FX dan layanan konsultasi di perusahaan manajemen keuangan korporat Kyriba Corp, sebelum rilis data CFTC.
(bbn)
