Powell memperingatkan agar tidak mengasumsikan bahwa langkah setengah poin tersebut akan menentukan langkah yang akan terus dilakukan oleh para pembuat kebijakan.
"Menurut saya tidak ada seorang pun bisa melihat keputusan ini dan berkata, 'Oh, ini adalah langkah yang baru,'" kata Powell.
Sampai baru-baru ini, para pejabat menekankan pada upaya mereka untuk menahan inflasi. Dalam pernyataan mereka pada Rabu, pembuat kebijakan menunjukkan bahwa mereka sekarang melihat risiko terhadap lapangan kerja dan inflasi sebagai "hampir seimbang." Komite tersebut "sangat berkomitmen untuk mendukung lapangan kerja yang maksimal" di samping mengembalikan inflasi ke tujuannya, kata para pejabat.
Indeks S&P 500 berfluktuasi antara keuntungan dan kerugian setelah mencapai rekor tertinggi segera setelah keputusan The Fed. Imbal hasil dua tahun Treasury tetap sedikit lebih rendah daripada sebelum pengumuman. Investor bertaruh pada pemotongan tambahan 75 basis poin hingga akhir tahun, menurut kontrak berjangka.
Pembuat kebijakan memperkirakan tambahan satu poin persentase pemotongan pada 2025, menurut perkiraan median mereka.
Anggota dewan gubernur Michelle Bowman tidak setuju dengan pemotongan suku bunga seperempat poin, yang merupakan penolakan pertama oleh seorang anggota dewan gubernur sejak 2005 dan penolakan pertama dari anggota FOMC sejak 2022.
Dalam sebuah wawancara dengan Bloomberg Television, Kepala Ekonom KPMG Diane Swonk mengatakan kesediaan Powell untuk memangkas suku bunga secara agresif meskipun ada perbedaan pendapat dari seorang anggota dewan gubernur adalah tanda "betapa dia menginginkan pemotongan suku bunga setengah persen ini." Dan mengajak seluruh komite untuk menyetujuinya, merupakan "kemenangan besar."
Dalam pernyataan mereka, para pembuat kebijakan mengatakan akan mempertimbangkan "penyesuaian tambahan" untuk suku bunga berdasarkan "data yang masuk, prospek yang berkembang dan keseimbangan risiko."
Mereka juga mencatat bahwa inflasi "masih agak tinggi" dan pertumbuhan lapangan kerja telah melambat.
Para pejabat memperbarui perkiraan ekonomi kuartalan, menaikkan proyeksi median mereka untuk pengangguran pada akhir 2024 menjadi 4,4% dari 4% yang diperkirakan pada Juni. Itu akan menjadi penurunan kecil dari tingkat saat ini sebesar 4,2%. Powell mengatakan bulan lalu bahwa pendinginan lebih lanjut di pasar tenaga kerja "tidak akan disambut baik."
Perkiraan median untuk inflasi pada akhir 2024 turun menjadi 2,3%, sementara proyeksi median untuk pertumbuhan ekonomi turun menjadi 2%. Pembuat kebijakan masih tidak melihat inflasi kembali ke mereka sebesar target 2% hingga 2026.
Para pejabat kembali menaikkan proyeksi mereka untuk suku bunga federal jangka panjang menjadi 2,9% dari 2,8%. Powell menambahkan bahwa dia yakin suku bunga tidak mungkin kembali ke level yang sangat rendah, yang terlihat selama bertahun-tahun sebelum pandemi.
Babak Baru
Keputusan hari Rabu memulai babak baru bagi The Fed, yang mulai menaikkan biaya pinjaman pada awal 2022 untuk mengekang lonjakan harga yang disebabkan oleh pandemi. Inflasi, yang dipicu oleh gangguan rantai pasokan dan gelombang permintaan dari konsumen yang dikarantina, akhirnya naik ke level tertinggi sejak 1981.
Bank sentral menaikkan suku bunga 11 kali, membawa acuannya ke rekor tertinggi dua dekade pada Juli 2023.
Sejak itu, inflasi telah mendingin secara signifikan — pada 2,5% — dan mendekati target The Fed sebesar 2%. Dan meskipun pasar tenaga kerja telah melemah, tidak ada indikasi yang jelas bahwa ekonomi AS sedang resesi atau di ambang jatuh ke dalamnya. PHK tetap rendah, konsumen masih berbelanja dan pertumbuhan ekonomi kuat.
"Dot plot yang diperbarui menunjukkan jalur pemotongan suku bunga yang bertahap ke depan, menunjukkan bahwa The Fed melihat langkah 50 basis poin sebagai langkah pencegahan yang akan cukup untuk menstabilkan pasar tenaga kerja. Peserta median masih melihat PDB riil tumbuh pada kecepatan yang solid sebesar 2% tahun ini," ungkap Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger dan Chris Collins, ekonom dari Bloomberg Economics.
Namun, ada tanda-tanda tekanan yang semakin meningkat. Tabungan berlebih yang membantu mendukung orang Amerika dalam beberapa tahun terakhir telah habis, dan tingkat keterlambatan pembayaran meningkat. Peningkatan kehilangan pekerjaan dapat memicu penarikan dalam pengeluaran dan memperlambat ekonomi.
Gambar ekonomi yang tidak jelas telah meningkatkan ketidakpastian dan memicu perpecahan di antara pejabat The Fed mengenai jalur terbaik ke depan untuk kebijakan. Beberapa pihak ingin mengurangi pelemahan pasar tenaga kerja sebelum memburuk menjadi lebih parah. Yang lain khawatir bahwa pemotongan suku bunga terlalu cepat dapat memicu kembali permintaan dan menjaga inflasi tetap tinggi.
The Fed mengatakan akan mempertahankan laju pengurangan kepemilikan obligasi setiap bulan, membiarkan likuiditas berlebih terus mengalir keluar dari sistem keuangan.
Powell juga menegaskan bahwa dia yakin The Fed dapat mengurangi neraca — sebuah proses yang dikenal sebagai pengetatan kuantitatif — dan menurunkan suku bunga pada saat yang sama.
"Kami tidak berpikir untuk menghentikan aliran keluar karena ini," katanya. "Kami tahu bahwa dua hal ini dapat terjadi berdampingan, dalam arti keduanya merupakan bentuk normalisasi."
Bank sentral telah mengurangi kepemilikannya sejak Juni 2022.
(bbn)
