Seki, yang mengawasi portofolio sekuritas ¥70 triliun MUFG, dengan benar memprediksi akhir kebijakan suku bunga negatif pada bulan Maret dan kenaikan suku bunga yang mengguncang pasar pada bulan Juli.
Seki mengatakan BOJ kemungkinan akan mempertimbangkan untuk menaikkan suku bunga acuan menuju suku bunga "netral", yang diperkirakan setidaknya 1%. Pasar belum sepenuhnya menghitung lintasan bank sentral, mengingat suku bunga kebijakan belum melebihi 0,5% abad ini, tambahnya.
"Masih ada ruang yang lebih besar bagi suku bunga untuk naik dari sekarang," kata Seki.
Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun berada pada 0,87% pada Kamis (05/09/2024) malam. Imbal hasil mencapai 1,1% pada bulan Juli tetapi sejak itu turun meskipun Bank of Japan menaikkan suku bunga pada 31 Juli, ditarik turun oleh penurunan imbal hasil Treasury AS.
Salah satu cara bank-bank Jepang seperti MUFG dapat meredakan kekhawatiran di antara investor global tentang repatriasi massal aset asing adalah bagi perusahaan untuk menggunakan cadangan yen mereka yang disimpan di BOJ untuk mendanai pembelian. Jika lembaga keuangan Jepang mulai membawa pulang uang, hal itu dapat mengganggu pasar mata uang yang sudah tidak stabil serta menekan Treasury AS dan obligasi asing lainnya.
Seki menambahkan bahwa durasi rata-rata kepemilikan JGB MUFG, tidak termasuk yang dipegang hingga jatuh tempo, dapat diperpanjang hingga sekitar 3 tahun, dari 1,1 tahun saat ini.
Perdagangan Energi
Seki, yang juga memimpin bisnis penjualan dan perdagangan MUFG, mengatakan bank akan memanfaatkan peluang pertumbuhan di pasar perdagangan listrik Jepang.
Bulan lalu, perusahaan mengatakan akan mulai menyediakan layanan eksekusi perdagangan dan kliring untuk kontrak berjangka listrik Jepang, menjadikannya bank besar pertama yang bergabung dengan bursa domestik yang telah dibayangi oleh saingan dari luar negeri.
"Untuk mempromosikan investasi energi bersih, sangat penting untuk memiliki keterprediksian dalam harga listrik," kata Seki. "Tetapi pasar berjangka tidak berfungsi cukup untuk mengurangi risiko fluktuasi harga."
Kebutuhan untuk lindung nilai harga diharapkan akan meningkat tajam di pasar listrik Jepang, yang diliberalisasi pada 2016, karena meningkatnya permintaan energi terbarukan dan fluktuasi musiman mendorong volatilitas dan peluang arbitrase.
Namun, sebagian besar perdagangan berjangka listrik Jepang terjadi di European Energy Exchange, di mana banyak peserta luar negeri, dari perusahaan minyak utama hingga lembaga keuangan, adalah anggotanya. Operator bursa domestik Tokyo Commodity Exchange Inc telah berjuang untuk menumbuhkan volume perdagangannya dan menyamai skalanya.
Menggunakan Tocom akan memungkinkan perusahaan Jepang untuk meminimalkan risiko mata uang dan suku bunga yang lebih tinggi yang dihadapinya saat berdagang di EEX, kata Seki. Bank ini memiliki sekitar 20 karyawan yang ditugaskan untuk layanan eksekusi perdagangan berjangka listrik dan layanan kliring, tambahnya.
Seki mengatakan MUFG juga bermaksud terlibat dalam pasar spot listrik. Bank telah memutuskan untuk mengakuisisi 49% saham anak perusahaan enechain, sebuah startup yang menangani perdagangan fisik, untuk memfasilitasi perdagangan "sleeve" yang menghubungkan peserta di pasar spot dan berjangka.
(bbn)
