"Saya pikir semua orang sedang menulis sebuah alur cerita bahwa pertumbuhan upah positif akan meningkatkan konsumsi, tetapi itu tidak berhasil," kata Yutaro Suzuki, ekonom di Daiwa Securities. "Saya tidak berpikir itu semakin buruk, tetapi pada saat yang sama tidak ada perasaan bahwa itu akan meningkat."
Hasil pengeluaran yang lemah muncul ketika data upah baru-baru ini telah melukiskan gambaran yang lebih cerah. Data pada Kamis (05/09/2024) menunjukkan bahwa upah riil naik untuk bulan kedua berturut-turut pada Juli setelah naik pada bulan Juni untuk pertama kalinya dalam 27 bulan.
Bank of Japan telah lama mencari siklus ekonomi yang baik di mana pertumbuhan upah mendorong pengeluaran, yang mengarah pada pertumbuhan harga yang didorong permintaan. Angka pengeluaran itu mengaburkan prospek untuk mencapai siklus tersebut, karena inflasi yang persisten terus mendorong rumah tangga enggan melonggarkan dompet mereka.
Data pada Jumat dapat menimbulkan beberapa kekhawatiran tentang prospek untuk akhirnya terbebas dari deflasi bagi pemerintah, tepat ketika transisi kepemimpinan sedang berlangsung. Partai Demokrat Liberal atau Liberal Democratic Party (LDP) yang berkuasa akan memilih presiden baru pada 27 September. Mengingat dominasi LDP di parlemen, pemilihan partai hampir pasti akan menentukan perdana menteri negara berikutnya setelah Perdana Menteri Fumio Kishida mengumumkan niatnya untuk mundur.
Dampak dari inflasi memicu ketidakpuasan pemilih terhadap Kishida, yang mengarah pada tingkat kepuasan yang terus menerus rendah. Selain pemotongan pajak sementara, pemerintahannya mengembalikan subsidi utilitas selama tiga bulan hingga Oktober dalam upaya mengurangi dampak dari kenaikan harga energi.
BOJ telah berjanji untuk terus menaikkan suku bunga jika inflasi berkembang sesuai dengan prospeknya. Bank sentral di bawah Gubernur Kazuo Ueda telah menaikkan suku bunga kebijakannya tahun ini lebih cepat daripada yang diperkirakan banyak analis. Namun, BOJ juga mengatakan akan memantau secara ketat dampak penurunan pasar baru-baru ini terhadap harga, saat mempertimbangkan kecepatan dan waktu kenaikan suku bunga lebih lanjut.
(bbn)
