"Volatilitas bisa kembali minggu ini," kata Solita Marcelli di UBS Global Wealth Management. "Jika inflasi terlalu rendah, ini dapat meningkatkan kekhawatiran bahwa AS mungkin menuju resesi. Jika inflasi terlalu tinggi, hal itu dapat mendorong kekhawatiran bahwa bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) mungkin tidak dapat memangkas suku bunga cukup cepat untuk melindungi perekonomian. Risiko geopolitik juga tetap tinggi."
Di Asia, regulator mengatakan kepada bank-bank komersial di provinsi Jiangxi, China untuk tidak menyelesaikan pembelian obligasi pemerintah, mengambil beberapa tindakan paling ekstrem untuk mendinginkan reli pasar yang telah membuat Beijing khawatir. Setidaknya empat broker China telah memulai langkah-langkah baru untuk mengurangi perdagangan utang domestik mulai pekan lalu, kata sumber yang mengetahui masalah tersebut.
Investor akan memantau saham-saham Jepang pada Selasa ketika perdagangan kembali setelah hari libur. Saham negara tersebut kehilangan nilai US$1,1 triliun ketika mereka memulai Agustus dengan rekor kerugian tiga hari.
Di tempat lain, inflasi India turun di bawah target bank sentral untuk pertama kalinya dalam hampir lima tahun, meskipun kemungkinan tidak akan mendorong pemotongan suku bunga dalam waktu dekat karena pembuat kebijakan ingin melihat penurunan harga yang berkelanjutan.
Inflasi AS
Setelah kekacauan pekan lalu, pasar akan fokus pada indeks harga konsumen (IHK) hari Rabu untuk melihat apakah The Fed akan memiliki keleluasaan atau lebih terbatas dalam memfokuskan kembali pasar tenaga kerja dan memotong suku bunga secara bertahap untuk mengamankan "soft landing", menurut Krishna Guha di Evercore.
"Tapi jangan panik jika IHK berada di sisi yang lebih panas," kata Guha. "Ini sekarang adalah The Fed yang mengutamakan data tenaga kerja, bukan The Fed yang mengutamakan data inflasi, yang kurang bergantung pada titik data, lebih berorientasi masa depan. Menurut kami jika data tenaga kerja yang akan datang tetap lemah, The Fed akan tetap condong ke depan pada pemotongan."
Risiko untuk pasar saham tetap beragam selama bulan-bulan musim panas dengan latar belakang melemahnya aktivitas bisnis dan revisi pendapatan negatif, menurut strategi JPMorgan Chase & Co yang dipimpin oleh Mislav Matejka.
"The Fed akan mulai memangkas suku bunga, tetapi ini mungkin tidak mendorong kenaikan berkelanjutan, karena pemotongan mungkin dilihat sebagai reaktif, dan terlambat," tulis mereka.
Investor akan memiliki waktu singkat untuk membeli saham AS yang sedag turun pada akhir bulan ini ketika tekanan penjualan dari dana sistematis mereda sementara perusahaan meningkatkan pembelian kembali saham, menurut Scott Rubner di Goldman Sachs Group Inc.
Penurunan lebih lanjut dalam jangka pendek tidak dapat dikesampingkan jika data aktivitas mengejutkan secara negatif, tetapi investor harus membeli saham saat terjadi pelemahan karena fundamental masih mendukung aset berisiko, kata strategi HSBC.
(bbn)
