Sagarika Jaisinghani - Bloomberg News
Bloomberg, Pukulan ganda dari ketidakpastian ekonomi dan periode yang lemah untuk perkiraan pendapatan perusahaan kemungkinan akan membatasi kenaikan pasar saham, menurut Michael Wilson Ahli Strategi Morgan Stanley.
Michael, yang merupakan salah satu suara bearish paling menonjol di pasar saham Amerika Serikat (AS) hingga tahun lalu, mengatakan Indeks S&P 500 akan diperdagangkan pada kisaran 5.000 hingga 5.400 poin karena data ekonomi makro tidak memberikan sinyal yang jelas dalam jangka pendek. Batas atas dari kisaran tersebut mengimplikasikan kenaikan hanya 1% dari level saat ini, sementara batas bawahnya berarti penurunan sebesar 6,4%.
Selain itu, menurut Michael, penurunan laba oleh para analis diperkirakan akan melebihi jumlah kenaikan seiring dengan pelemahan musiman, "yang merupakan salah satu alasan mengapa kuartal ketiga biasanya merupakan kuartal yang paling menantang bagi pasar saham," tulis Wilson dalam sebuah catatan.
Harga saham di bursa AS telah terguncang pada bulan lalu oleh kekhawatiran bahwa Bank Sentral AS atau The Federal Reserve (The Fed) terlalu lambat dalam memangkas suku bunga pada waktunya untuk mencegah resesi. Meskipun indeks S&P 500 telah menutup sebagian besar penurunan dari minggu lalu, indeks ini masih berada hampir 6% di bawah rekor tertinggi pada pertengahan Juli. Perhatian sekarang beralih ke laporan harga konsumen utama pada hari Rabu.
Kekhawatiran pertumbuhan menghilangkan kilau dari musim laporan keuangan kuartal kedua yang optimistis. Perusahaan-perusahaan S&P 500 berada di jalur yang tepat untuk membukukan lonjakan laba sebesar 13%, kenaikan terkuat sejak 2021. Namun, pangsa perusahaan yang mengalahkan estimasi penjualan adalah yang terkecil sejak 2019, memicu kekhawatiran tentang ketahanan margin laba.
Dalam catatan tersebut, Wilson mengatakan bahwa sementara pasar obligasi telah bergerak untuk memperhitungkan The Fed yang "behind the curve", valuasi ekuitas masih belum sepenuhnya mencerminkan risiko tersebut. Ahli strategi ini menegaskan kembali preferensinya terhadap saham-saham defensif dengan prospek pendapatan yang kuat dan neraca keuangan yang kuat.
Rekan-rekannya di JPMorgan Chase & Co - di antara suara-suara pesimis yang tersisa di saham tahun ini - juga mengatakan bahwa mereka memperkirakan prospek yang beragam untuk saham-saham selama bulan-bulan musim panas.
"The Fed akan mulai memangkas, namun hal ini mungkin tidak akan mendorong kenaikan yang berkelanjutan, karena pemangkasan tersebut dapat dilihat sebagai tindakan yang reaktif dan di belakang kurva," tulis tim yang dipimpin oleh Mislav Matejka dalam sebuah catatan.
(bbn)
