Kekhawatiran pertumbuhan menghilangkan kilau dari musim laporan keuangan kuartal kedua yang optimistis. Perusahaan-perusahaan S&P 500 berada di jalur yang tepat untuk membukukan lonjakan laba sebesar 13%, kenaikan terkuat sejak 2021. Namun, pangsa perusahaan yang mengalahkan estimasi penjualan adalah yang terkecil sejak 2019, memicu kekhawatiran tentang ketahanan margin laba.
Dalam catatan tersebut, Wilson mengatakan bahwa sementara pasar obligasi telah bergerak untuk memperhitungkan The Fed yang "behind the curve", valuasi ekuitas masih belum sepenuhnya mencerminkan risiko tersebut. Ahli strategi ini menegaskan kembali preferensinya terhadap saham-saham defensif dengan prospek pendapatan yang kuat dan neraca keuangan yang kuat.
Rekan-rekannya di JPMorgan Chase & Co - di antara suara-suara pesimis yang tersisa di saham tahun ini - juga mengatakan bahwa mereka memperkirakan prospek yang beragam untuk saham-saham selama bulan-bulan musim panas.
"The Fed akan mulai memangkas, namun hal ini mungkin tidak akan mendorong kenaikan yang berkelanjutan, karena pemangkasan tersebut dapat dilihat sebagai tindakan yang reaktif dan di belakang kurva," tulis tim yang dipimpin oleh Mislav Matejka dalam sebuah catatan.
(bbn)
