Pergeseran ini memiliki efek samping, para pengguna indeks mungkin dipaksa untuk mengalokasikan dana ke saham-saham India yang sudah mahal saat perdagangan yang ramai terpukul karena gejolak di pasar global.
India - yang sudah lama disebut-sebut sebagai "Next China" - telah muncul sebagai idola baru di antara para investor, didorong oleh pertumbuhan ekonominya yang kuat, kelas menengah yang terus bertambah, dan sektor manufaktur yang sedang berkembang. Sementara itu, China sedang menghadapi tantangan ekonomi jangka panjang dan hubungan yang semakin tegang dengan Barat.
"Banyak investor global yang tidak melihat India sebagai alokasi mandiri di masa lalu sekarang akan melihatnya dengan lebih baik," kata Hiren Dasani, co-head Emerging Markets Equity dan manajer portofolio utama strategi Ekuitas India di Goldman Sachs Asset Management.
Posisi China di pasar negara berkembang telah menyusut dalam beberapa tahun terakhir, sementara India terus berkembang. Pada puncaknya di tahun 2020, China menyumbang 40% dari Indeks MSCI EM, tetapi bobot tersebut telah menurun di tengah tindakan keras peraturan Beijing dan upaya untuk mengurangi sektor properti yang terlilit utang.
Pada akhir Juli, bobot India hanya terpaut 2,34 poin persentase dari Tiongkok dalam Indeks MSCI Asia Pasifik, sebuah tolak ukur regional, sebuah pola yang berulang di sebagian besar pengukur dari penyedia indeks utama. MSCI tidak merespons email yang dikirimkan di luar jam kerja.
"Dengan meningkatnya pasar ekuitas, peningkatan free float untuk perusahaan-perusahaan dan pencatatan saham besar baru di India, kesenjangan dalam pembobotan akan terus menyempit menuju akhir tahun," kata Brian Freitas, seorang analis di Smartkarma.
Sementara itu, Taiwan bersaing ketat dengan India dalam perlombaan untuk menggantikan posisi teratas RRT dalam portofolio ekuitas pasar negara berkembang. Pada akhir Juli, Taiwan menyumbang 18,39% dari indeks EM MSCI.
Sementara India telah diuntungkan oleh ledakan infrastruktur yang dibawa oleh proyek-proyek modernisasi Perdana Menteri Narendra Modi, kebangkitan Taiwan telah didukung oleh minat global pada pembuat chip kecerdasan buatan. Taiwan adalah rumah bagi pembuat chip kontrak terbesar di dunia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
Dalam tinjauannya, MSCI kemungkinan akan menambahkan enam saham ke dalam indeks utama India, termasuk pemasok Samsung Electronics Co. di Dixon Technologies (India) Ltd. dan pengembang properti Oberoi Realty Ltd. menurut Abhilash Pagaria, kepala analisis alternatif dan kuantitatif di Nuvama Wealth Management Ltd. HDFC Bank Ltd. yang merupakan bank terbesar di India berdasarkan nilai pasar, mungkin juga akan mengalami kenaikan bertahap dalam pembobotannya, tulisnya.
Pada saat saham-saham di bursa China mengalami sedang mengalami kesulitan, Indeks NSE Nifty 50 India telah naik 12% tahun ini, setelah masa jabatan ketiga berturut-turut Modi di kantor tersebut. Indeks acuan ini ditetapkan untuk kenaikan tahunan kesembilan kalinya dalam sembilan tahun berturut-turut.
Lintasan yang kontras ini menyoroti preferensi investor terhadap India bahkan ketika ekuitas RRT tetap sangat murah. Hal ini juga menggarisbawahi ketidakmampuan Beijing untuk membendung tren penurunan di pasarnya.
"Kami melihat India sebagai sedikit diversifikasi terhadap beberapa kelemahan RRT," kata Seema Shah, kepala strategi global di Principal Asset Management. "Banyak potensi yang telah dibicarakan orang selama bertahun-tahun kini terlihat mulai terpenuhi."
(bbn)
