"Margin pemurnian yang tertekan sedang menyiapkan panggung untuk putaran lain pemeliharaan kilang berat di AS selama musim gugur," kata Vikas Dwivedi, ahli strategi minyak dan gas global Macquarie, dalam sebuah wawancara di Houston. "Itu akan membebani keseimbangan dan dapat menambah kenaikan minyak mentah di AS selama sisa tahun ini."
Margin untuk mengubah minyak mentah menjadi bahan bakar menyusut di tengah ketidakcocokan waktu penutupan, konversi, dan penambahan kapasitas kilang baru pada saat yang sama ketika kendaraan listrik dan truk berat berbahan bakar LNG semakin populer di China, importir minyak terbesar dunia.
Pada saat yang sama, pasokan minyak mentah global diperkirakan akan meningkat hingga akhir tahun, bahkan ketika kilang baru beroperasi. AS telah mampu mengirimkan sebagian surplusnya ke kilang minyak raksasa Dangote Nigeria — yang telah menikmati minyak dari formasi Permian — dan kilang Dos Bocas Meksiko dijadwalkan mulai produksi tahun ini. Secara total, antara tahun 2023 dan 2030, dunia diperkirakan akan menambah sekitar 4,9 juta barel per hari kapasitas bersih, kira-kira sama dengan yang diproses India sekarang, menurut Bloomberg NEF.
Namun, bantuan itu mungkin berumur pendek karena Guyana meningkatkan produksi sementara OPEC dan sekutunya berencana mengembalikan sekitar 540.000 barel produksi harian pada kuartal keempat.
Meskipun rencana tersebut dapat berubah, barel tersebut dijadwalkan memasuki pasar ketika produsen serpih meningkatkan produksi dari sumur yang dibor pada awal tahun. AS diperkirakan akan menyelesaikan tahun dengan memompa rekor 13,8 juta barel per hari, sekitar 600.000 barel lebih banyak dari periode yang sama tahun lalu, kata Dwivedi.
Potensi pasokan yang melebihi permintaan mengurangi premi yang ditambahkan risiko geopolitik pada harga minyak mentah, katanya.
"Pasar tidak lagi mau membayar premi besar untuk itu karena ketegangan sejauh ini belum mengakibatkan hilangnya barel," kata Dwivedi, yang melihat minyak mentah Brent rata-rata US$75 per barel pada kuartal keempat dan turun menjadi US$64 pada kuartal kedua.
Phillips 66, produsen bahan bakar terbesar AS berdasarkan nilai pasar, mengutip margin yang lebih rendah sebagai alasan untuk proyeksi output yang dikurangi. Perusahaan yang berbasis di Houston ini berencana untuk melakukan pemeliharaan preventif karena margin pemurnian "lebih lemah dari yang kita lihat dalam beberapa saat," kata Kepala Keuangan Kevin Mitchell selama panggilan pendapatan kuartal kedua perusahaan.
Marathon "akan berjalan secara ekonomis dalam kapasitas 90%" pada kuartal ini, yang merupakan level terendah dalam beberapa tahun untuk periode tersebut, kata Kepala Pejabat Komersial Rick Hessling. Perusahaan juga mengatakan ekonomi China tetap menjadi perhatian dan kembalinya barel OPEC dapat menyuntikkan beberapa volatilitas dalam jangka pendek.
(bbn)
