Beberapa bank besar Wall Street, termasuk JPMorgan Chase & Co dan Citigroup Inc, mengubah perkiraan mereka setelah laporan pekerjaan minggu lalu untuk memprediksi pergerakan setengah poin bulan depan. Secara lebih luas, investor berjangka merespons dengan memperhitungkan pengurangan 100 basis poin pada akhir tahun, dimulai dengan pemotongan 50 basis poin bulan depan.
Namun konsensus di antara para ekonom adalah bahwa The Fed akan memilih untuk penurunan yang lebih kecil, seperempat poin pada pertemuan September, November, dan Desember, dan pada kuartal pertama tahun 2025. Ke-51 ekonom disurvei pada 6-8 Agustus setelah terjadi aksi jual pasar global.
Seruan untuk pemotongan besar-besaran "terlalu berlebihan dan merupakan reaksi spontan," kata Ryan Sweet, kepala ekonom AS di Oxford Economics. "Secara historis, FOMC telah memberikan penurunan suku bunga antar pertemuan dan penurunan lebih besar dari 25 bps ketika ada guncangan ekonomi negatif yang jelas atau ketika data lebih buruk daripada yang telah terjadi sejauh ini."
"Bloomberg Economics sekarang memperkirakan The Fed memangkas suku bunga kebijakan sebesar 50 basis poin pada bulan September, diikuti oleh pemotongan 25 bps pada masing-masing dari dua pertemuan berikutnya, untuk total pengurangan suku bunga 100 bps tahun ini," ungkap Anna Wong dari Bloomberg Economics.
Dua hari sebelum data pekerjaan baru, pembuat kebijakan mempertahankan suku bunga tidak berubah, tetapi memberi sinyal bahwa mereka semakin dekat untuk menurunkan biaya pinjaman. Powell mengatakan pemotongan suku bunga bisa tepat dilakukan setelah pertemuan bank sentral pada bulan September.
Pejabat The Fed telah melihat pendinginan pertumbuhan pekerjaan sebagai tanda ekonomi yang melambat, tetapi tidak menunjukkan resesi. Pertumbuhan terus berlanjut pada "tingkat yang cukup stabil," kata Gubernur The Fed Chicago Austan Goolsbee pada Senin. Berbicara pada hari yang sama, Gubernur The Fed San Francisco Mary Daly mengatakan pasar tenaga kerja AS, meskipun melambat, adalah "cukup solid".
Dalam survei tersebut, 60% menggambarkan pasar kerja solid meskipun sedikit melemah, dan 24% lainnya mengatakan pasar kerja telah melemah secara signifikan tetapi kemungkinan akan stabil. Hanya 16% yang memperkirakan akan terjadi PHK besar-besaran.
Mengenai langkah antar pertemuan, dibutuhkan kejutan, seperti disfungsi di pasar kredit dan masalah likuiditas, agar itu terjadi, menurut 46% dari para ekonom.
"Kami pikir pasar keuangan mungkin memaksa The Fed untuk memangkas antar-pertemuan tetapi sebaliknya tidak menganggap data minggu lalu cukup menjadi alasan," kata Stephanie Roth, kepala ekonom di Wolfe Research. "Kondisi keuangan penting, dan The Fed mungkin dipaksa untuk membantu mengimbangi pengetatan - tetapi itu bukan kasus dasar kami."
Terlepas dari gejolak pasar baru-baru ini dan ekonomi yang melambat, 69% responden memprediksi AS akan mengalami soft landing tanpa resesi, sementara 10% lainnya melihat soft landing terjadi jika The Fed bergerak dengan tindakan yang cepat dan agresif. Hanya 22% yang memprediksi resesi.
Selama masa jabatan Powell sebagai gubernur, FOMC hanya menggunakan langkah-langkah yang sangat besar selama keadaan darurat. Dalam dua minggu pertama Maret 2020, komite tersebut memangkas suku bunga acuannya sebesar 1,5 poin persentase hingga mencapai nol dengan cepat ketika Covid-19 mulai menghantam ekonomi AS. Pada 2022, FOMC menaikkan suku bunga 50 dan 75 basis poin dalam menghadapi inflasi yang meningkat.
(bbn)
