Di Interactive Brokers, Steve Sosnick mengatakan bahwa ia memiliki pertanyaan penting untuk para pembeli: "Apakah Anda orang yang sama yang menuntut pemotongan suku bunga darurat sebesar 50 basispoin pada hari Senin?"
"Dapatkah kita mengatakan bahwa angka hari ini telah meredakan ketakutan akan resesi yang membayangi? Sama sekali tidak," tambahnya. "Dapatkah kita mengatakan bahwa pelaku pasar saham tetap terpaku pada pembelian saat harga sedang turun dan mengejar kenaikan? Tentu saja ya. Apakah yang terakhir menunjukkan bahwa kita sangat membutuhkan pemotongan suku bunga untuk menjaga pasar tetap bertahan? Ayo, berhentilah mengeluh.”
S&P 500 naik 2,3%. Nasdaq 100 naik 3,1%. Russell 2000 yang terdiri dari perusahaan-perusahaan kecil naik 2,4%. Nvidia Corp. memimpin kenaikan dalam megacaps. Eli Lilly & Co. melonjak karena prospek bullish yang didorong oleh penjualan obat-obatan penurun berat badannya.
Imbal hasil US Treasury 10-tahun naik 4 basispoin menjadi 3,99%. Pelaku pasar swap lebih lanjut memangkas taruhan pada pelonggaran agresif Federal Reserve pada 2024. Mata uang kripto melonjak, dengan investor kembali ke aset-aset yang lebih berisiko di seluruh pasar keuangan.
“Minggu ini sungguh luar biasa,” kata Liz Young Thomas di SoFi. “Naik, turun, dan di mana-mana. Kami belajar betapa sensitifnya pasar sekarang terhadap data ekonomi AS yang lebih dingin, seberapa luas dampak perdagangan yen, dan seberapa terkondisinya investor untuk mengharapkan penurunan suku bunga sebagai obat mujarab untuk setiap kesulitan.”
Meski demikian, Thomas yakin akan ada lebih banyak volatilitas yang akan datang, dan data ekonomi dan pendapatan yang lebih dingin yang perlu dicerna selama sisa tahun ini.
“Volatilitas bisa meresahkan, tetapi itu juga bisa menjadi peluang untuk meninjau kembali alokasi Anda dan melakukan pemeriksaan mendalam pada tingkat risiko yang Anda rasa nyaman, mengingat berbagai kemungkinan hasil,” simpulnya.
Bagi Neil Dutta di Renaissance Macro Research, masalah saat ini adalah apakah Fed akan segera melonggarkan kebijakannya atau tidak — dan apakah langkah awal yang besar mungkin terjadi atau tidak.
“Kita mengalami reli hari ini karena klaim pengangguran!” kata Dutta. “Itu tidak biasa. Jika Anda mendapatkan beberapa kejutan penurunan dalam data minggu depan, coba tebak apa yang terjadi? Itu hanya akan memicu kembali obrolan tentang gagasan bahwa Fed sedikit tertinggal.”
Meskipun kemerosotan pasar saham baru-baru ini menimbulkan sedikit buih, saham AS tetap berisiko mengalami penurunan yang lebih parah jika pertumbuhan terus melambat dan Fed "tidak menunjukkan urgensi" dalam melonggarkan kebijakan moneter, menurut Dubravko Lakos-Bujas di JPMorgan Chase & Co.
Ekuitas tidak lagi menjadi "perdagangan naik satu arah, melainkan semakin menjadi perdebatan dua sisi tentang risiko penurunan pertumbuhan, waktu Fed, posisi yang ramai, valuasi yang tinggi, dan meningkatnya ketidakpastian pemilihan umum dan geopolitik," kata Lakos-Bujas.
Ketika para pelaku pasar terguncang oleh penurunan ekuitas minggu ini dan merenungkan apa yang akan terjadi, Solita Marcelli dari UBS Group AG tetap yakin saham AS akan melanjutkan lintasan naiknya dalam beberapa bulan mendatang.
Kepala investasi dari divisi manajemen kekayaan bank tersebut mengatakan gejolak pasar baru-baru ini tidak memengaruhi pandangan fundamentalnya terhadap saham untuk tahun 2024. Pemangkasan suku bunga pertama oleh The Fed sudah di depan mata dan di tengah pertumbuhan yang solid, S&P 500 telah naik sekitar 17% rata-rata selama 12 bulan ke depan setelah bank sentral AS mulai melonggarkan kebijakannya, katanya.
(bbn)
