S&P 500 merosot ke level terendah dalam dua bulan terakhir dan imbal hasil obligasi merosot karena para pedagang semakin bertaruh bahwa The Fed akan melakukan penurunan suku bunga yang lebih agresif pada September. Beberapa ekonom--banyak di antaranya sudah memperkirakan bahwa the Fed seharusnya menurunkan suku bunga pada pertemuan minggu ini--kembali mengkritik bank sentral karena tidak bergerak.
"The Fed menginjak paku. Untungnya, mereka belum menginjak paku," kata Neil Dutta, kepala ekonomi AS di Renaissance Macro, dalam catatannya. "Dengan momentum yang condong ke sisi negatifnya, jauh lebih baik untuk melonggarkan ketika Anda bisa daripada melonggarkan ketika Anda harus," menambahkan bahwa setidaknya dua pemangkasan 50 basis poin adalah "garis dasar yang masuk akal" untuk tahun ini
Para ekonom di JPMorgan Chase & Co dan Citigroup Inc masing-masing mengatakan dalam catatannya kepada para kliennya bahwa mereka sekarang melihat pemangkasan sebesar setengah poin di September dan November--yang akan terjadi hanya beberapa hari setelah Pilpres--yang diikuti oleh penurunan seperempat poin di Desember.
Apa yang dikatakan oleh Bloomberg Economics ...
"Kesimpulan kami adalah bahwa kapasitas pasar tenaga kerja untuk menyerap para imigran baru sepertinya akan semakin berkurang, dan mungkin akan membutuhkan waktu yang lebih lama untuk menyerap mereka. Perkiraan awal kami adalah tingkat pengangguran naik dari 4,3% di Juli menjadi 4,5% di akhir tahun--dan akan terus meningkat menjadi 5,0% di tahun depan." - Chris G. Collins dan Anna Wong.
Kenaikan tingkat pengangguran mencerminkan lebih banyak orang yang kehilangan dan meninggalkan pekerjaan mereka, daripada pekerja baru yang masuk ke dalam angkatan kerja. Namun, orang-orang yang sebelumnya pernah bekerja kembali bekerja, yang membantu meningkatkan partisipasi.
Kenaikan tingkat pengangguran memicu indikator resesi terkenal yang dikenal sebagai "aturan Sahm"--yang memiliki rekam jejak yang sempurna selama setengah abad terakhir. Dalang di balik indikator ini, mantan ekonom The Fed Claudia Sahm, mengatakan di Bloomberg Radio setelah laporan tersebut bahwa meskipun AS tidak berada dalam resesi, "kita tidak menuju ke arah yang baik."
Meskipun BLS mengatakan bahwa Badai Beryl "tidak memiliki efek yang terlihat" pada data, beberapa bagian dari laporan tersebut menunjukkan bahwa Badai Beryl memainkan peran. Jumlah orang yang mengatakan bahwa mereka tidak bekerja karena cuaca buruk melonjak hingga lebih dari 14 kali lipat dari rata-rata pada Juli.
Sebanyak 1 juta orang lainnya yang biasanya bekerja penuh waktu hanya dapat menemukan pekerjaan paruh waktu karena cuaca, juga jauh di atas rata-rata bulan ini. Hal ini kemungkinan besar memengaruhi jam kerja dan potensi pertumbuhan upah, yang keduanya menurun di Juli, ujar Omair Sharif, pendiri Inflation Insights LLC. Data dari sumber-sumber lain di awal minggu ini juga menunjukkan kenaikan upah yang lebih lambat dalam beberapa bulan terakhir.
Perlambatan dalam penggajian mencerminkan pemangkasan dalam industri informasi dan manufaktur mobil. Posisi-posisi bantuan sementara juga menurun, yang sering dipandang sebagai pertanda penurunan.
Sementara itu, layanan kesehatan terus memimpin pertumbuhan lapangan kerja. Indeks difusi ketenagakerjaan, yang mengukur luasnya pertumbuhan lapangan kerja, turun ke level terlemah sejak pandemi. Laporan ini dapat memusatkan lebih banyak perhatian pada pasar kerja yang melemah bagi para pemilih yang pandangannya tentang ekonomi AS telah didorong oleh inflasi dan harga yang tinggi, dalam pemilihan presiden yang diulang kembali bulan lalu ketika Presiden Joe Biden mengundurkan diri dan mendukung Wakil Presiden Kamala Harris.
Biden mengakui dalam sebuah pernyataan bahwa lapangan kerja "tumbuh secara bertahap" dan "masih banyak yang harus dilakukan", tetapi mengatakan bahwa inflasi telah menurun dan "kita membuat kemajuan dalam menumbuhkan ekonomi."
(bbn)
