Secara lebih luas, investor berjangka merespons dengan menetapkan harga pada pemangkasan 50 basis poin bulan depan dan setidaknya 50 basis poin lagi pada akhir tahun.
Namun, selain Goolsbee, banyak ekonom yang mengamati bank sentral dengan saksama segera mundur.
"Mengingat bias hawkish para pejabat The Fed, saya akan mengantisipasi hal ini menyegel kesepakatan untuk pemangkasan pada September, tetapi akan ada resistensi terhadap pemangkasan 50 basis poin," kata Gregory Daco, kepala ekonom Ernst & Young LLP.
Joseph Lavorgna, kepala ekonom di SMBC Nikko Securities, lebih tegas: "Jika The Fed menaikkan suku bunga sebesar 50, maka akan terlihat seperti kepanikan," ujarnya, seraya menambahkan bahwa pasar telah "terlalu cepat mengambil keputusan" dalam menilai pemangkasan suku bunga yang besar. Presiden The Fed Richmond, Thomas Barkin, dalam sebuah wawancara dengan New York Times, juga tidak setuju dengan pendapat bahwa pemangkasan suku bunga yang lebih besar daripada seperempat poin persentase adalah hal yang tepat.
"Pengurangan yang lebih signifikan biasanya akan dikaitkan dengan ekonomi yang terasa memburuk dengan cepat," katanya.
Meskipun laporan Jumat menunjukkan perlambatan, dia menggambarkan 114.000 pekerjaan baru sebagai "jumlah yang masuk akal." Selama masa jabatan Jerome Powell sebagai gubernur, Komite Pasar Terbuka Federal hanya menggunakan langkah besar selama keadaan darurat.
Dalam dua minggu pertama Maret 2020, FOMC memangkas suku bunga acuan sebesar 1,5 poin persentase menjadi nol dengan cepat karena Covid-19 mulai menghantam ekonomi AS. Pada tahun 2022, FOMC menaikkan suku bunga dalam langkah 50 dan 75 basis poin dalam menghadapi inflasi yang meningkat.
Efek Sinyal
Pergerakan besar memiliki efek sinyal yang mengomunikasikan respons darurat atau agresif. Bagi banyak ekonom yang mengamati The Fed, data pasar tenaga kerja pada Jumat tidak naik ke tingkat ancaman yang akan segera terjadi yang menyebabkan komite mengambil langkah besar di masa lalu.
Selain itu, para pejabat The Fed sering berkomentar bahwa mereka tidak merespons satu pun laporan ekonomi dan justru mendasarkan kebijakan pada tren yang berkembang selama berbulan-bulan.
Nonfarm payroll naik hanya 114.000 di Juli setelah revisi ke bawah pada angka-angka untuk dua bulan sebelumnya, BLS mengatakan pada Jumat. Angka tersebut lebih rendah dari semua kecuali satu perkiraan dalam survei Bloomberg terhadap para ekonom dan salah satu yang terlemah sejak pandemi. Pendapatan rata-rata per jam juga berada di bawah perkiraan.
"Pasti ada beberapa anggota FOMC yang percaya bahwa mereka sekarang berada di belakang kurva kebijakan, meskipun mayoritas masih mendukung pendekatan yang hati-hati," kata Kathy Jones, kepala strategi pendapatan tetap di Charles Schwab. "Jika data ekonomi terus melemah, maka pemangkasan sebesar 50 basis poin adalah mungkin."
Kemungkinan Realistis
Beberapa ekonom mengatakan bahwa the Fed akan mempertimbangkan pemangkasan seperti itu, dengan analis Evercore ISI yang dipimpin oleh Krishna Guha melihat hal ini sebagai "kemungkinan yang realistis" yang akan menjadi kasus yang mungkin terjadi jika terjadi pelemahan yang lebih nyata di pasar tenaga kerja.
"The Fed kemungkinan merasakan penyesalan atas keputusannya untuk menunggu penurunan suku bunga, mengingat mereka dengan jelas mendiskusikannya pada pertemuan Juli," kata Kepala Ekonom KPMG Diane Swonk, yang mengatakan bahwa penurunan suku bunga sebesar setengah poin mungkin saja terjadi.
"Mereka akan dipaksa untuk memotong lebih agresif di September sebelum jendela untuk penurunan suku bunga yang lebih lunak ditutup sepenuhnya."
Beberapa tekanan politik juga muncul untuk tindakan yang lebih cepat dari The Fed. Senator Demokrat Elizabeth Warren, seorang kritikus reguler Powell, menyerukan kepada The Fed untuk menurunkan suku bunga bahkan sebelum September.
"Data pekerjaan menunjukkan warna merah, Powell perlu membatalkan liburan musim panasnya dan memangkas suku bunga sekarang--tidak menunggu 6 minggu lagi," ujarnya dalam unggahan di X.
Para pejabat membahas pemangkasan suku bunga pada pertemuan minggu ini, tapi pada akhirnya mempertahankan suku bunga di level tertinggi selama dua dekade untuk pertemuan kedelapan kalinya secara beruntun. Pada konferensi pers pasca-pertemuan Rabu, Powell mengatakan komite saat ini tidak memikirkan pemotongan setengah poin.
"Saya tidak ingin terlalu spesifik tentang apa yang akan kami lakukan, tetapi itu bukan sesuatu yang kami pikirkan saat ini," katanya.
Powell mengatakan para pejabat saat ini semakin fokus pada sisi ketenagakerjaan dari mandat ganda mereka dan ingin mencegah kerusakan yang tidak semestinya pada pasar tenaga kerja saat ini karena inflasi sebagian besar telah turun dari puncak pandemi.
(bbn)
