Kekuatan baru yen telah menjadi sumber tambahan volatilitas untuk aset-aset global yang telah diguncang oleh memudarnya antusiasme terhadap hiruk-pikuk kecerdasan buatan yang telah menggerakkan Wall Street tahun ini--meskipun momentumnya akan diuji pada minggu-minggu mendatang seiring dengan dirilisnya data-data baru dari Amerika Serikat (AS) dan pertemuan antara Bank of Japan (BOJ) dan Federal Reserve (FED).
Di balik kembalinya yen, terjadi kemunduran besar-besaran pada perdagangan mata uang global yang menggunakan mata uang dengan imbal hasil rendah seperti yen untuk mendanai investasi pada mata uang yang memiliki imbal hasil lebih tinggi, seperti peso Meksiko atau dolar Australia dan Selandia Baru. Meningkatnya ekspektasi bahwa bank sentral AS akan melonggarkan kebijakan pada awal September juga menjadi pendorong utama.
Kenaikan yen sebelumnya menjinak di sepanjang sesi New York setelah rilis data PDB AS kuartal kedua, yang menunjukkan bahwa ekonomi AS berakselerasi lebih cepat dari yang diantisipasi. Data tersebut "dapat meningkatkan daya tarik King USD yang berimbal hasil tinggi dan aman dan membantunya mengungguli secara keseluruhan," kata Valentin Marinov, kepala strategi FX G-10 di Credit Agricole.
Para pedagang juga berfokus pada pertemuan Bank of Japan (BOJ) yang akan diadakan pada Rabu mendatang. Pasar swap saat ini memperkirakan sekitar 70% kemungkinan kenaikan suku bunga BOJ pada pertemuan tersebut, naik dari 44% di awal minggu ini.
Meningkatnya Volatilitas
"Pelonggaran posisi short yen tidak diragukan lagi berkontribusi pada lingkungan penghindaran risiko global," tulis para ahli strategi ING termasuk Chris Turner dalam catatan pada Kamis. "Tentu saja ada lebih banyak pelepasan yang harus dilakukan di sini dan data/peristiwa selama beberapa hari ke depan menghadirkan risiko penurunan lebih lanjut terhadap USD/JPY."
Mencerminkan meningkatnya kewaspadaan terhadap aset-aset berisiko, Bitcoin turun hampir 4% pada Kamis sebelum memangkas kerugian. Emas, aset safe-haven dan target taruhan dengan leverage, merosot lebih dari 1%.
Di pasar mata uang, yuan China ditutup 0,4% lebih tinggi terhadap dolar, diuntungkan oleh penguatan yen bahkan ketika bank sentral negara ini meningkatkan pelonggaran moneter pada Kamis sebelumnya. Sebaliknya, dolar Australia dan peso Meksiko yang tadinya populer mengalami penjualan.
"Ketika musim panas merkuri tinggi, likuiditas rendah dan jika yen tidak berhenti, pelepasan menyebabkan likuidasi lintas aset," kata Calvin Yeoh, yang membantu mengelola Merlion Fund di Blue Edge Advisors. Hal ini akan "menyebabkan peningkatan volatilitas dan penjualan paksa oleh eksposur yang membengkak pada dana-dana dengan volatilitas tinggi."
(bbn)
