Setengah dari hambatan tersebut berasal dari penurunan ekspor, sementara sisanya berasal dari penurunan konsumsi dan investasi.
"Seiring waktu, potensi lebih banyak ekspor dan produksi di negara lain dapat membantu mengurangi dampak tarif AS yang lebih tinggi, tetapi ada juga risiko negara lain menaikkan tarif impor dari China," kata para ekonom yang dipimpin oleh Wang Tao.
Ekspor telah menjadi pendorong pertumbuhan yang kuat tahun ini. Ekspor bersih menyumbang 14% dari ekspansi ekonomi sejauh ini dan surplus perdagangan naik ke rekor bulan lalu.
Namun, kekuatan dalam ekspor telah memicu keluhan dari mitra dagang. Lebih banyak negara memberlakukan tarif atau mempertimbangkan langkah-langkah untuk melawan sifat perdagangan China yang semakin tidak seimbang.
Pembalasan China juga dapat meningkatkan dampak tarif karena akan menaikkan biaya impor, kata laporan itu. Jika terjadi perang dagang lagi, risiko dan ketidakpastian itu sendiri dapat mengusir importir AS bahkan jika tarif pada akhirnya dikurangi.
UBS memperkirakan China akan berekspansi 4,6% tahun depan dan 4,2% pada tahun 2026. Angka tersebut akan berkurang menjadi 3% untuk kedua tahun tersebut bahkan dengan stimulus untuk menangkal dampak dari setiap tarif, demikian estimasi mereka.
Pemerintah dapat menggunakan langkah-langkah fiskal dan melonggarkan kebijakan moneter untuk mengurangi dampak kenaikan tarif yang drastis. Pendanaan kemungkinan besar berasal dari penerbitan obligasi negara, kata laporan tersebut. Bank sentral China mungkin akan membiarkan mata uangnya terdepresiasi 5% hingga 10%, tulis para ekonom.
(bbn)
