The Fed telah mempertahankan biaya pinjaman pada level tertinggi dalam lebih dari dua dekade selama kurang lebih satu tahun, karena bank sentral berusaha menurunkan inflasi ke target 2%. Para pejabat bertujuan untuk lebih memperlambat pertumbuhan harga tanpa menyebabkan dampak yang semestinya pada pasar tenaga kerja, yang sejauh ini bertahan dengan baik di tengah tingginya biaya pinjaman.
Namun baru-baru ini, tingkat pengangguran meningkat secara bertahap dan sekarang berada pada tingkat tertinggi sejak 2021 di tengah tanda-tanda pelemahan lain di pasar tenaga kerja. Tren-tren tersebut, bersama dengan data inflasi yang membaik, telah memperkuat alasan bagi The Fed untuk mulai menurunkan suku bunga kebijakannya.
Powell menggambarkan pasar tenaga kerja "tidak lagi terlalu panas" dibandingkan dengan masa pemulihan pandemi Covid-19 sebelumnya. Dia mengatakan "pelemahan yang tak terduga" menjadi alasan bagi The Fed untuk beraksi.
Prospek Suku Bunga
Komite Pasar Terbuka Federal (Federal Open Market Committee/FOMC) akan bertemu pada 30-31 Juli, sebuah pertemuan di mana The Fed diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tetap stabil. Para trader bertaruh pada setidaknya dua kali penurunan sebelum akhir 2024, dimulai pada bulan September.
“Menurut saya, kita perlu mendapatkan sinyal negatif yang kuat untuk menghentikan mereka dari rencana penurunan suku bunga 25 basis poin di bulan September,” kata Kathy Bostjancic, kepala ekonom di Nationwide Mutual Insurance Co. “Mereka ingin benar-benar menjinakkan inflasi, ingin benar-benar meredam inflasi, tetapi semakin disadari bahwa ada risiko jika mereka berlebihan, bisa memicu resesi.”
The Fed memiliki mandat ganda untuk mendorong harga stabil dan memaksimalkan lapangan kerja. Namun, lonjakan tekanan harga pada 2021 mengalihkan fokus pembuat kebijakan untuk memerangi inflasi. Pesan tersebut telah berubah dalam beberapa pekan terakhir, dengan beberapa pejabat — termasuk Powell — menekankan bahwa kekhawatiran terhadap inflasi dan meningkatnya pengangguran sekarang lebih seimbang.
“Kami ingin melakukan ini dengan benar,” kata Powell pada Senin. Dia menegaskan kembali komentar yang dibuat minggu lalu selama kesaksian di Kongres, ketika Powell mengatakan inflasi bukan satu-satunya risiko yang dihadapi perekonomian AS.
Inflasi telah melanjutkan penurunan menuju target The Fed setelah terhenti pada awal 2024. Sebuah ukuran inflasi konsumen mendingin secara luas pada bulan Juni, dengan harga secara keseluruhan turun dari bulan sebelumnya untuk pertama kalinya sejak 2020.
Setelah data tersebut dirilis, Gubernur The Fed San Francisco Mary Daly mengatakan beberapa penyesuaian terhadap suku bunga kemungkinan akan diperlukan. Daly sebelumnya memperingatkan bahwa pasar tenaga kerja mendekati titik perubahan di mana perlambatan lebih lanjut dapat menyebabkan pengangguran meningkat. Gubernur The Fed Chicago Austan Goolsbee mengatakan minggu lalu bahwa data inflasi baru-baru ini menunjukkan inflasi berada di jalur 2%.
Ketika ditanya tentang reaksi pasar terkait upaya pembunuhan Donald Trump dalam kampanye di Pennsylvania pada Sabtu (13/07/2024), Powell mengecam kekerasan tersebut dan mengatakan dia bersyukur cedera Trump tidak serius. Dia menolak berbicara tentang dampak pada pasar.
Suku Bunga Netral
Powell pada Senin (15/07/2024) juga menimbang apa yang disebut sebagai suku bunga netral, sebuah konsep yang menggambarkan sikap kebijakan The Fed yang tidak mendorong atau membatasi pertumbuhan ekonomi. Dia mengatakan kemungkinan besar angkanya telah meningkat dibandingkan dengan periode antara krisis keuangan 2008-2009 dan pandemi.
"Bagi saya, suku bunga netral mungkin lebih tinggi dibandingkan pada periode antar krisis, sehingga suku bunga akan lebih tinggi," kata Powell, sambil menekankan bahwa kebijakan saat ini terasa "restriktif" tetapi tidak "sangat membatasi".
Dia juga menegaskan kembali komitmen The Fed untuk menghindari pertimbangan politik saat menetapkan kebijakan, setelah ditanya tentang independensi bank sentral.
Saat ditanya, Powell mengatakan dia berniat menyelesaikan masa jabatannya sebagai Gubernur The Fed, yang berakhir pada 2026. Namun dia menolak mengatakan apakah dia akan terus menjabat jika diangkat kembali.
(bbn)
