Jika tidak, fokus kemungkinan akan tetap pada masalah struktural yang melemahkan yen, terutama perbedaan suku bunga yang lebar antara Jepang dan AS.
"Saat ini kami melihat aktivitas dua arah di pasar tetapi tidak ada bias arah yang jelas," kata Ruchir Sharma, kepala global perdagangan opsi valas yang berbasis di London di Nomura International Plc. Sharma menambahkan bahwa ada "kegugupan yang nyata di pasar" dalam sesi terakhir dari hedge fund yang ingin melindungi transaksi carry trade untuk skenario seperti yang baru saja terjadi.
Pejabat mata uang top Jepang, Masato Kanda, mengatakan kepada wartawan di Tokyo pada Kamis malam bahwa dia tidak dalam posisi untuk mengatakan apakah pergerakan itu adalah intervensi. Dia menindaklanjutinya dengan komentar pada Jumat pagi, mengatakan bahwa mengingat perbedaan imbal hasil antara AS dan Jepang, spekulasi mungkin menjadi pendorong di balik pergerakan tersebut.
TV Asahi, lembaga penyiaran Jepang, melaporkan bahwa para pejabat telah turun tangan di pasar mata uang. Surat kabar harian Mainichi Shimbun juga melaporkan intervensi, mengutip seorang pejabat pemerintah Jepang yang tidak disebutkan namanya. Juru bicara Departemen Keuangan AS, Megan Apper, menolak berkomentar.
Pemeriksaan kurs dari BOJ terjadi sekitar pukul 8:30 pagi di Tokyo, menurut pelaku pasar, yang meminta anonimitas karena komunikasinya bersifat rahasia. Mereka mengatakan BOJ meminta kurs untuk yen terhadap euro.
BOJ terakhir kali melakukan pemeriksaan pada September 2022, yang diikuti beberapa hari kemudian oleh intervensi. Pemeriksaan kurs biasanya terjadi ketika volatilitas meningkat dan intervensi verbal tampaknya tidak cukup untuk menjinakkan pergerakan mata uang.
Lonjakan yen pada Kamis, yang terjadi tepat setelah rilis data inflasi AS yang lebih rendah dari perkiraan, memiliki beberapa kesamaan dengan intervensi sebelumnya tahun ini, yang tampaknya terjadi pada 29 April dan 1 Mei. Reli hari Kamis adalah yang terbesar dalam satu hari sejak 1 Mei.
Pelemahan yen sebesar 11% terhadap dolar tahun ini menjadikannya mata uang dengan kinerja terburuk di antara mata uang negara-negara yang tergabung dalam G-10. Yen menyentuh level terlemahnya sejak 1986 minggu lalu, memicu gelombang baru tekanan dari otoritas Jepang tentang kesediaan mereka untuk bertindak demi memperkuat mata uang jika diperlukan.
"Praktik kami pada dasarnya tidak mengatakan apakah kami telah melakukan intervensi atau tidak," kata Kanda pada hari Kamis. "Sementara beberapa orang percaya pergerakan itu adalah reaksi terhadap hasil IHK, yang lain mengatakan bahwa kekuatan lain mungkin telah bekerja."
Pada hari Jumat pagi dia mengatakan bahwa jumlah orang yang tahu tentang intervensi terbatas, menambahkan bahwa dia tidak akan berkomentar tentang apakah tindakan itu terjadi.
"Penurunan USD/JPY semalam adalah kemenangan bagi otoritas Jepang, bahkan jika mereka malu-malu tentang intervensi valas. Tetapi perlu ada tindak lanjut yang kuat agar yen dapat mempertahankan kenaikan apa pun. Pertemuan Bank of Japan berikutnya hampir tiga minggu lagi - celah di mana Kementerian Keuangan harus memanfaatkan keunggulannya atau berisiko dilihat sebagai jendela beli-saat-turun USD/JPY lainnya bagi pelaku pasar dolar," ungkap Mark Cranfield, analis dari Bloomberg.
Bagaimanapun, penguatan yen secara berkelanjutan tidak mungkin terjadi tanpa perubahan dalam kebijakan AS dan Jepang, kata Leah Traub, manajer portofolio di Lord Abbett & Co. Meskipun imbal hasil AS telah turun dalam beberapa minggu terakhir, perbedaan suku bunga antara Treasury 10-tahun dan obligasi pemerintah Jepang masih jauh di atas rata-rata jangka panjang selama dekade terakhir.
Sentimen terhadap yen sangat buruk sehingga taruhan bearish mendominasi pasar, bahkan setelah Bank of Japan pada bulan Maret menaikkan suku bunga kebijakan jangka pendeknya untuk pertama kalinya sejak 2007.
Para trader spekulatif telah mengumpulkan taruhan bearish besar-besaran terhadap mata uang Jepang. Trader non-komersial sekarang memegang kontrak senilai sekitar US$14 miliar yang terkait dengan taruhan yen akan jatuh dalam beberapa minggu mendatang, terbesar sejak tahun 2007, menurut data Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi untuk pekan yang berakhir 2 Juli.
(bbn)
