Saham berjangka saham Inggris mulai diperdagangkan pada pukul 1 pagi pada Jumat (05/07/2024), sementara obligasi pemerintah dibuka pada pukul 8 pagi di London.
Menurut exit poll, perolehan Partai Konservatif yang dipimpin Perdana Menteri Rishi Sunak diproyeksikan turun menjadi 131 kursi, dibandingkan dengan 365 pada tahun 2019, hasil yang kemungkinan akan membuat beberapa nama besar partai tersebut tersingkir. Partai Demokrat Liberal berada di jalur untuk mendapatkan 61 kursi, dengan Partai Reformasi Inggris yang dipimpin Nigel Farage mendapatkan 13 kursi.
Exit poll didasarkan pada survei besar terhadap puluhan ribu orang setelah mereka memberikan suara. Umumnya hasilnya lebih akurat dalam memprediksi hasil pemilu Inggris daripada survei singkat mengenai niat pemilih yang dilakukan selama kampanye.
Kemenangan besar bagi Partai Buruh “harus menyiratkan nada penawaran beli yang mendasari sterling,” kata Neil Jones, seorang penjual valuta asing untuk lembaga keuangan di TJM Europe.
Sebelum pemilu, Partai Buruh menempatkan stabilitas ekonomi sebagai prioritas utama dalam manifestonya dan berjanji untuk tetap berpegang pada aturan pengeluaran yang ketat. Rachel Reeves — mantan staf bank sentral AS atau Bank of England (BOE) yang akan menjadi menteri keuangan Inggris — mengatakan bahwa pemerintahan tidak akan menaikkan tiga pajak utama Inggris atas upah dan barang.
Janji-janji lain termasuk membangun lebih banyak rumah, menciptakan perusahaan energi milik publik dan bergerak untuk “mengatur ulang hubungan” dengan Uni Eropa — meskipun manifesto Partai Buruh juga menolak kembali ke pasar tunggal atau serikat pabean.
Stabilitas fiskal dan perbaikan dalam hubungan Inggris dengan Uni Eropa akan mendukung obligasi pemerintah Inggris dalam jangka pendek dan memiliki implikasi positif bagi pound, tulis para ahli strategi di TD Securities yang dipimpin oleh James Rossiter dalam sebuah catatan pada 4 Juli.
“Jika hasil akhir sesuai dengan prediksi exit poll, pound kemungkinan akan mendapat dukungan yang baik dalam beberapa hari mendatang,” ungkap Ven Ram, ahli strategi lintas-aset Bloomberg.
Namun, pemerintah yang baru akan mewarisi perekonomian yang lamban dan rapuh. Meskipun inflasi telah kembali ke target 2% BOE, harga jasa tetap tinggi. Pemulihan dari resesi teknis tahun lalu tampaknya kehilangan momentum, menurut data pertumbuhan terbaru. Namun ekspektasi pemotongan suku bunga oleh BOE dalam beberapa bulan ke depan memberi investor obligasi alasan lain untuk memilih Gilts.
Kemenangan Partai Buruh telah secara luas diperkirakan oleh pasar, karena partai ini unggul dalam jajak pendapat selama lebih dari setahun sebelum Sunak mengadakan pemilu yang dipercepat pada 22 Mei. Hal itu tidak berubah setelah tanggal pemilu ditetapkan, membuat pound stabil, volatilitas obligasi rendah, dan saham mendekati rekor tertinggi.
Ketenangan di pasar keuangan menempatkan Inggris kontras dengan Prancis, di mana keputusan Presiden Emmanuel Macron untuk mengadakan pemilu yang dipercepat pada awal Juni memicu aksi jual. Premi imbal hasil pada obligasi Prancis atas utang Jerman yang lebih aman pada satu titik naik ke level yang terakhir terlihat pada krisis utang kawasan euro. Langkah ini berkurang minggu ini karena jajak pendapat menunjukkan bahwa Partai Nasional sayap kanan tidak mungkin meraih mayoritas absolut dalam pemungutan suara hari Minggu.
“Dengan gejolak politik yang melanda negara-negara maju lainnya pada saat yang sama, mayoritas besar ini kemungkinan menjadikan Inggris tempat berlindung yang aman bagi investor,” kata Lindsay James, ahli strategi di Quilter Investors.
Ini juga sangat berbeda dari tahun-tahun di mana pasar Inggris menari mengikuti irama drama politik. Referendum kemerdekaan Skotlandia, pemungutan suara Brexit, dan tahun-tahun negosiasi yang penuh gejolak yang mengikutinya menyebabkan fluktuasi pound. Sementara itu ada pemilu terakhir pada 2019 para investor khawatir tentang kebijakan sayap kiri mantan pemimpin Partai Buruh Jeremy Corbyn termasuk nasionalisasi dan saham pekerja di perusahaan.
Baru-baru ini, paket pemotongan pajak yang tak didanai oleh mantan Perdana Menteri Liz Truss mengacaukan pasar pada 2022, setelah kenaikan mendadak dalam imbal hasil obligasi memicu penjualan paksa dari strategi dana pensiun yang digadaikan. Gilts anjlok, memaksa intervensi luar biasa oleh Bank of England.
Peristiwa itu menjadi perhatian besar bagi para politisi sejak saat itu, dan baik Partai Buruh maupun Partai Konservatif menyerukan kehati-hatian ekonomi selama kampanye pemilu. Mantan kanselir bayangan Partai Buruh, Ed Balls, mengatakan bahwa partai tersebut telah menerapkan "keketatan" fiskal dengan menolak baik penghematan maupun kenaikan pajak. Dan target Starmer untuk pertumbuhan tahunan setidaknya 2,5%, yang mungkin membantu mendanai pengeluaran tambahan, telah dikritik oleh para ekonom karena dianggap tidak realistis.
Sementara itu, pasar mengamati dengan cermat tanda-tanda penerbitan obligasi tambahan untuk menghasilkan dana. Utang nasional Inggris berada pada tingkat tertinggi sejak 1960-an sebagai persentase dari produk domestik bruto, dan Inggris sudah berkomitmen untuk melakukan salah satu pinjaman tahunan terbesar yang pernah ada. Peningkatan lebih lanjut dapat mengurangi minat terhadap gilts di kalangan investor.
(bbn)
