Investor saat ini menempatkan peluang bagus bahwa para pejabat di Komite Pasar Terbuka Federal akan memangkas suku bunga saat mereka bertemu pada September dan Desember.
"Data penggajian utama mungkin menunjukkan bahwa The Fed dapat bersabar untuk memangkas suku bunga, tetapi kenaikan baru-baru ini dalam tingkat pengangguran menunjukkan lebih banyak urgensi," tulis para ekonom Bloomberg, Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, dan Estelle Ou dalam sebuah pratinjau dari rilis Jumat.
"Kami pikir the Fed akan memiliki cukup bukti pada pertemuan FOMC September untuk mulai menurunkan suku bunga," kata para ekonom tersebut.
Berikut ini komponen-komponen utama yang perlu diperhatikan dalam laporan tersebut:
Nonfarm Payrolls
Laporan ketenagakerjaan terdiri dari dua survei: survei bisnis, yang menentukan angka-angka penggajian, dan survei rumah tangga, yang digunakan untuk menghitung tingkat pengangguran. Keduanya sangat berbeda tahun ini, survei bisnis memberikan gambaran yang lebih cerah mengenai permintaan tenaga kerja.
Banyak pejabat The Fed telah menekankan kekuatan yang mengejutkan dalam nonfarm payrolls sepanjang tahun ini. Perekrutan di bawah 200.000 akan membuat angka tersebut lebih sesuai dengan apa yang ditunjukkan oleh data dari survei rumah tangga akhir-akhir ini.
Kenaikan mengejutkan sebesar 272.000 pada Mei mencerminkan kenaikan di seluruh industri. Indeks difusi yang disusun oleh BLS yang melacak luasnya perekrutan yang melonjak ke level tertinggi sejak Januari 2023. Angka penggajian yang lebih dekat dengan perkiraan konsensus Juni mungkin akan membuat luasnya kembali turun ke tingkat yang telah berlaku selama sebagian besar tahun lalu.
Penghasilan Per Jam
Para ahli memperkirakan rata-rata penghasilan per jam naik 0,3% di Juni setelah kenaikan mengejutkan sebesar 0,4% di Mei. Hal itu akan mendorong tingkat perubahan dari tahun ke tahun di bawah 4% untuk pertama kalinya sejak 2021 dan menambah keyakinan bahwa inflasi akan terus melambat.
Angkatan Kerja
Para ekonom memperkirakan laporan ini akan menunjukkan tingkat pengangguran tidak berubah pada 4% dan partisipasi angkatan kerja naik menjadi 62,6%. Angka tersebut membalikkan penurunan di Mei.
Penurunan di Mei terkonsentrasi di antara anak muda berusia antara 20-24 tahun dan orang dewasa berusia 55 tahun ke atas. Partisipasi yang disebut "usia kerja utama", yang menunjukkan kelompok usia 25-54 tahun, naik di Mei ke level tertinggi sejak tahun 2002.
"Hasil survei rumah tangga Mei yang lemah hampir seluruhnya didorong oleh penurunan besar-besaran yang tidak masuk akal dalam lapangan kerja untuk kelompok usia 20-24 tahun," Stephen Stanley, kepala ekonom AS di Santander Capital Markets, mengatakan dalam sebuah catatan pada 3 Juli.
"Saya memperkirakan anomali Mei akan mereda di Juni, menghasilkan rebound yang cukup besar dalam ukuran ketenagakerjaan."
(bbn)
