"Para peserta mencatat ketidakpastian terkait dengan prospek ekonomi dan berapa lama waktu yang tepat untuk mempertahankan sikap kebijakan yang ketat," menurut risalah yang dirilis Rabu (03/07/2024) di Washington.
Meskipun "beberapa" pejabat menggarisbawahi perlunya kesabaran, "beberapa" peserta secara khusus menekankan bahwa pelemahan permintaan lebih lanjut dapat menyebabkan peningkatan pengangguran yang lebih besar. Beberapa pembuat kebijakan tetap bersedia untuk menaikkan suku bunga jika inflasi tetap tinggi.
Setelah serangkaian data pada awal 2024 menunjukkan terhentinya laju inflasi, situasinya mulai membaik. Ukuran inflasi inti pilihan The Fed, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, mencatat kenaikan terkecil dalam enam bulan pada Mei.
Gubernur Jerome Powell mengatakan pada Selasa bahwa data terbaru menunjukkan inflasi kembali ke jalur penurunan, tetapi menekankan pembuat kebijakan membutuhkan lebih banyak bukti sebelum mereka mulai menurunkan suku bunga.
Pasar Tenaga Kerja
Risalah tersebut menunjukkan meningkatnya kehati-hatian tentang pasar tenaga kerja karena risiko untuk mencapai tujuan lapangan kerja dan inflasi The Fed telah bergerak ke keseimbangan yang lebih baik.
Meskipun ekonomi AS terus menambah lapangan kerja dengan kecepatan yang solid, tingkat pengangguran sedikit meningkat dalam beberapa bulan terakhir. Gubernur The Fed San Francisco Mary Daly memperingatkan pekan lalu bahwa pasar tenaga kerja mendekati titik balik di mana perlambatan lebih lanjut dapat menyebabkan tingginya angka pengangguran.
"Beberapa peserta secara khusus menekankan bahwa dengan normalisasi pasar tenaga kerja, pelemahan permintaan lebih lanjut sekarang dapat menghasilkan respons pengangguran yang lebih besar daripada masa lalu ketika permintaan tenaga kerja yang lebih rendah dirasakan lebih banyak melalui lebih sedikit lowongan pekerjaan," seperti yang ditunjukkan risalah.
Laporan ketenagakerjaan pada Jumat diperkirakan menunjukkan pengusaha menambahkan 190.000 pekerjaan pada Juni dan tingkat pengangguran tetap stabil. Hal itu akan menandai perlambatan dibandingkan bulan Mei, ketika data penggajian melampaui perkiraan.
Debat Suku Bunga Jangka Panjang
Risalah tersebut menunjukkan perdebatan lanjutan di antara para pejabat tentang sejauh mana kebijakan The Fed menghambat perekonomian.
"Beberapa orang berkomentar bahwa kekuatan ekonomi yang terus berlanjut, serta faktor-faktor lain, dapat berarti bahwa suku bunga keseimbangan jangka panjang lebih tinggi daripada perkiraan sebelumnya, dalam hal ini baik sikap kebijakan moneter dan kondisi keuangan secara keseluruhan mungkin kurang ketat daripada yang terlihat," seperti yang ditunjukkan risalah.
Pembuat kebijakan memperkirakan pada Juni bahwa suku bunga netral jangka panjang, yang menggambarkan sikap kebijakan yang tidak mendukung atau membatasi perekonomian, telah naik menjadi 2,8%.
(bbn)
