Bursa Asia Bersiap Melemah di Tengah Ketidakpastian Politik AS - Market

“Selama debat presiden minggu lalu, tidak ada kandidat yang mengusulkan kebijakan yang akan mengurangi defisit fiskal negara, yang semakin tidak berkelanjutan,” kata Jose Torres di Interactive Brokers. “Sementara itu, lanskap politik AS sangat tidak pasti karena media dan sejumlah anggota Partai Demokrat menyerukan agar Biden mundur dari pencalonan Gedung Putih setelah penampilan sepanjang debat yang lemah.”

Politik menggeser kurva imbal hasil AS. (Sumber: Bloomberg News)

Di China, pesimisme terhadap perekonomian domestik telah memicu lonjakan permintaan obligasi pemerintah. Bank sentral China mengatakan akan meminjam obligasi pemerintah dari dealer utama, sebagai tanda bahwa mereka mungkin sedang mempertimbangkan untuk menjual sekuritas guna meredam reli.

Sementara itu, prospek kenaikan suku bunga bank sentral Jepang atau Bank of Japan (BOJ) akhir bulan ini meningkat setelah indeks keyakinan di kalangan produsen besar di Jepang naik dibandingkan level tiga bulan sebelumnya.

Di Eropa, Presiden bank sentral Eropa atau European Central Bank (ECB) Christine Lagarde memberi sinyal bahwa tidak ada cukup bukti bahwa ancaman inflasi telah berlalu, memicu ekspektasi bahwa para pejabat akan menunda penurunan suku bunga bulan ini. Euro menguat karena hasil pemilihan Prancis menunjukkan probabilitas yang lebih kecil untuk kebijakan ekstrem yang datang dari sayap kanan.

Debat Presiden

Para ahli strategi Morgan Stanley, Matthew Hornbach dan Guneet Dhingra, sedang mengevaluasi kembali asumsi mereka menjelang pemilu, setelah debat presiden pekan lalu yang mengubah kemungkinan kemenangan Trump atas Biden.

"Masalah utamanya adalah pasar kini harus menghadapi meningkatnya kemungkinan perubahan kebijakan imigrasi dan tarif dalam perekonomian yang pertumbuhannya sudah melambat. Hal ini membuat pasar lebih cenderung memperkirakan penurunan suku bunga lebih lanjut," tulis mereka. "Di sisi lain, prospek kemenangan Partai Republik yang lebih tinggi, di tengah meningkatnya fokus pada defisit, dapat memberikan tekanan pada premi jangka panjang."

Meskipun ada perdebatan umum mengenai apakah waktu pemilu berdampak pada pilihan kebijakan bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed), sejarah menunjukkan bank sentral tidak menahan diri untuk mengambil tindakan selama tahun-tahun tersebut, menurut Komson Silapachai dari Sage Advisory.

Dolar akan tetap tinggi pada paruh kedua tahun ini sebagai hasil dari peningkatan keuntungan imbal hasil Treasury, kekuatan pertumbuhan AS yang baik, dan risiko pemilu bulan November, tulis ahli strategi JPMorgan Chase & Co yang dipimpin oleh Meera Chandan.

Kebijakan fiskal yang mendukung pertumbuhan juga harus berdampak positif terhadap dolar dalam jangka pendek, meskipun ada implikasi defisit dalam jangka menengah, kata mereka.

Sementara itu, ahli strategi ekuitas Morgan Stanley yang dipimpin oleh Michael Wilson mengatakan investor “harus tetap selektif” dan mempertahankan bias terhadap saham-saham AS yang berkualitas menjelang musim pemilu. Perusahaan-perusahaan tersebut memiliki pendapatan yang lebih stabil, neraca yang lebih kuat, dan margin yang lebih tinggi.

“Risikonya cenderung mengarah pada penurunan pertumbuhan di bawah skenario kemenangan Partai Republik, yang sebagian disebabkan oleh reformasi imigrasi dan tarif,” tulis mereka. Dengan fokus pada inflasi dan keberlanjutan fiskal, dinamika tersebut “kemungkinan besar merupakan hambatan terhadap kualitas yang lebih rendah, area siklus pasar dan kapitalisasi kecil dalam skenario ini.”

Grafik ekspektasi saham dan profit. (Sumber: Bloomberg News)

Dari sisi komoditas, minyak naik ke level tertinggi dalam lebih dari dua bulan karena para trader mempertimbangkan meningkatnya risiko geopolitik di Eropa dan Timur Tengah serta badai di Karibia. Di tempat lain, emas stabil.

Beberapa pergerakan utama di pasar:

Saham