Banyak yang dipertaruhkan bagi Jepang, yang menghabiskan rekor ¥9,8 triliun (Rp1.004 triliun) dalam intervensi terbarunya.
Yen telah kehilangan lebih dari 12% nilainya tahun ini saja, merugikan konsumen Jepang dan menyebabkan kegelisahan yang meningkat di kalangan bisnis.
"Retorika dari Kementerian Keuangan dalam beberapa hari terakhir telah menandakan kekhawatiran yang meningkat," kata Erik Nelson, ahli strategi makro di Wells Fargo di London, menambahkan bahwa otoritas Jepang mungkin menunggu hingga yen turun ke 165 atau lebih untuk masuk ke pasar.
Sepekan ini, pejabat di Tokyo membatasi respons mereka pada peringatan verbal.
Menteri Keuangan Shunichi Suzuki mengatakan mereka memantau perkembangan di pasar dengan cermat dan akan mengambil semua tindakan yang diperlukan sesuai kebutuhan.
Pejabat mata uang tertinggi negara itu, Masato Kanda, memperingatkan pada Senin bahwa otoritas siap untuk melakukan intervensi, 24 jam sehari, jika diperlukan, sambil menegaskan kembali bahwa mereka tidak menargetkan level tertentu.
Volatilitas Terkendali
Namun, data AS pada hari Jumat mungkin dapat meredakan beberapa tekanan pada yen. Para ekonom memperkirakan inflasi PCE inti — sebuah ukuran yang tidak termasuk kategori makanan dan energi yang volatil — akan melambat, yang bisa memperkuat argumen bagi The Fed untuk menurunkan biaya pinjaman tahun ini.
Volatilitas juga tetap relatif rendah di pasar, sehingga sulit bagi otoritas untuk masuk ke pasar saat ini, menurut banyak ahli strategi. Volatilitas tersirat satu bulan dalam dollar-yen telah melayang di bawah 9% untuk sebagian besar bulan ini, turun tajam dari 12,4% pada akhir April.
“Mengingat permintaan dollar di akhir kuartal dan fakta bahwa lingkungan volatilitas tetap terkendali, otoritas Jepang mungkin menunggu sedikit lebih lama sebelum melakukan intervensi sekali lagi,” kata Roberto Cobo Garcia, kepala strategi FX G-10 di Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA di Madrid.
"Volatilitas perlu meningkat lebih jika mereka ingin melakukan intervensi lagi."
(bbn)
