Meskipun hal ini mendukung strategi Beijing yang mengandalkan ekspor untuk memacu pertumbuhan dan mengimbangi lemahnya belanja rumah tangga China, risiko-risiko meningkat karena perusahaan-perusahaan China mulai menghadapi lebih banyak hambatan perdagangan dari AS dan Eropa.
Temuan survei ini kontras dengan laporan terbaru dari Goldman Sachs Group Inc yang mengatakan bahwa klien-kliennya di China semakin skeptis terhadap prospek pertumbuhan ekspor di beberapa kuartal mendatang.
Para investor khawatir mengenai keberlanjutan ekspansi dari sisi suplai, terutama ketika permintaan domestik lemah, dan risiko gesekan perdagangan, kata bank tersebut dalam catatan tertanggal 23 Juni.
Para ekonom telah memangkas ekspektasi mereka untuk pertumbuhan penjualan ritel--pengukur utama belanja konsumen--serta inflasi harga konsumen dan harga di tingkat pabrik tahun ini, yang mencerminkan pesimisme atas permintaan karena kontraksi perumahan yang tajam terus berlanjut, menurut survei Bloomberg.
"Data makro terbaru mengonfirmasi bahwa hambatan dari sektor properti masih ada," kata Arjen van Dijkhuizen, ekonom senior di ABN Amro Bank NV.
"Pertumbuhan masih didukung oleh momentum yang lebih kuat dalam ekspor, tetapi risiko eksternal meningkat karena kelebihan kapasitas China berkontribusi pada perselisihan perdagangan, dengan AS dan Eropa berusaha melindungi industri strategis."
China sepertinya tidak akan melepaskan diri dari tekanan deflasi tahun ini. Para ekonom menjadi lebih pesimis tentang prospeknya. Mereka memperkirakan indeks harga konsumen hanya akan naik 0,6% tahun ini. Sementara indeks harga produsen diperkirakan turun 1%, keduanya melemah dari perkiraan di Mei.
Hal ini mencerminkan keengganan konsumen untuk membelanjakan uang di tengah-tengah kekhawatiran mengenai keamanan pekerjaan mereka, prospek pendapatan, dan penurunan nilai properti.
"Ketegangan di pasar kerja masih membebani belanja konsumen," kata Erica Tay, seorang ekonom di Maybank Investment Banking Group.
"Bahkan ketika sektor-sektor manufaktur maju memenangkan pangsa pasar global, keuntungan mereka hanya dapat berjalan sejauh ini dalam mengimbangi hambatan terhadap pertumbuhan PDB dari konsumsi yang lesu."
Para ekonom memundurkan ekspektasi mereka untuk pemangkasan rasio GWM--jumlah uang tunai yang harus disimpan oleh bank-bank sebagai cadangan--ke kuartal ketiga dari kuartal kedua. PBOC menunda pelonggaran dalam beberapa bulan terakhir untuk melindungi yuan dan karena likuiditas pasar yang cukup.
Mereka juga memproyeksikan pertumbuhan jumlah uang beredar yang lebih lambat tahun ini dibandingkan dengan Mei karena bank sentral mengisyaratkan pergeseran fokus ke efisiensi dana daripada ekspansi murni.
Para ekonom mempertahankan proyeksi mereka untuk suku bunga kebijakan dan suku bunga dasar pinjaman yang akan dipangkas pada kuartal ketiga.
(bbn)
