Dia mengatakan ekonomi tidak mungkin mendapat manfaat dari peningkatan pada sisi pasokan lebih lanjut, mengingat gangguan rantai pasokan di era pandemi yang sebagian besar telah diselesaikan dan membatasi pertumbuhan partisipasi angkatan kerja dalam beberapa bulan terakhir.
Bowman mencatat kemungkinan pendekatan yang lebih ketat terhadap imigrasi, yang telah membantu meningkatkan pasokan tenaga kerja dan membawa pasar kerja ke keseimbangan yang lebih baik. Tetapi dia juga menunjukkan bahwa masuknya imigran ke beberapa wilayah geografis dapat meningkatkan kenaikan pada biaya sewa, mengingat rendahnya persediaan rumah terjangkau.
Bowman merujuk pada kebijakan imigrasi AS yang lebih terbuka, serta besarnya dukungan fiskal sejak pandemi sebagai alasan potensial di balik perbedaan antara ekonomi AS dan ekonomi negara-negara besar lainnya dalam beberapa bulan terakhir.
Dia mengatakan ketatnya pasar tenaga kerja yang menyebabkan pertumbuhan upah yang tinggi, perkembangan geopolitik, stimulus fiskal, dan pelonggaran kondisi keuangan adalah potensi risiko tambahan terhadap outlook inflasi.
Para pejabat telah mempertahankan suku bunga pada level tertinggi dalam lebih dari dua dekade selama hampir satu tahun, dan telah menarik kembali perkiraan mereka tentang berapa kali mereka akan menurunkan biaya pinjaman tahun ini.
“Mengurangi suku bunga kebijakan yang terlalu cepat dapat mengakibatkan inflasi melonjak kembali, yang membutuhkan kenaikan suku bunga kebijakan lebih lanjut di masa depan untuk mengembalikan inflasi ke target 2% dalam jangka panjang,” katanya.
Refleksi Kembali
Bowman juga merefleksikan keterlambatan respons bank sentral terhadap lonjakan inflasi pada 2021. Dia merujuk pada tahun-tahun inflasi rendah sebelum pandemi dan revisi data selanjutnya, tetapi dia juga mencatat peran perubahan strategi kebijakan moneter Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 2020.
“Menurut saya, faktor-faktor ini, dikombinasikan dengan arahan ke depan baru yang diperkenalkan dalam pernyataan FOMC September dan Desember 2020 setelah revisi pernyataan konsensus strategi kebijakan moneter komite pada Agustus 2020, berkontribusi pada penundaan penghapusan akomodasi kebijakan moneter pada tahun 2021,” kata Bowman.
Bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed) akan memulai peninjauan lagi terhadap kerangka kerjanya akhir tahun ini.
Bowman juga mengulangi kritik terhadap proposal modal bank yang diajukan regulator AS. Dia mengatakan rencana yang diajukan pada Juli lalu oleh The Fed dan regulator keuangan lainnya dapat memiliki “dampak merugikan yang sangat signifikan.”
Rencana itu dapat mendorong bank untuk menarik diri dari beberapa layanan dan mempengaruhi likuiditas pasar, kata Bowman.
(bbn)
