Bagi John Stoltzfus di Oppenheimer, meskipun pasar bullish tampak berkelanjutan, beberapa aksi ambil untung harus diharapkan.
"Kami tetap khawatir tentang pelepasan jangka pendek dari banyak pemimpin pasar," kata Jonathan Krinsky di BTIG. "Jika S&P 500 ingin menghindari kemunduran yang lebih besar ke bulan Juli, kenaikan perlu melihat rotasi yang terus berlanjut di bawah permukaan."
Indeks S&P 500 turun di bawah 5.450. Saham-saham energi dan finansial naik karena saham-saham teknologi melemah. Nasdaq 100 turun lebih dari 1% setelah mendekati angka 20.000 minggu lalu. Nvidia merosot 6,7% pada Senin. Indeks pembuat chip turun 3%, dengan 29 dari 30 saham turun. Dow Jones Industrial Average mengungguli.
Imbal hasil obligasi 10 tahun turun dua basis poin menjadi 4,23%. Bitcoin merosot di bawah US$60.000. Kerugian menumpuk di pasar kripto setelah penurunan mingguan terburuk kedua di tahun 2024, sebuah cerminan dari penurunan permintaan untuk dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin dan ketidakpastian kebijakan moneter.
Lebih dari seperempat responden dalam survei MLIV Pulse terbaru berencana untuk memangkas kepemilikan saham mereka selama sebulan ke depan. Hal ini dibandingkan dengan 19% yang berharap untuk menambah eksposur, dan kesenjangan antara calon penjual dan pembeli terbesar sejak Oktober.
S&P 500 diperkirakan akan menutup tahun ini di level 5.606, menurut median dari 586 tanggapan. Itu kurang dari 3% di atas level saat ini, menunjukkan bahwa reli hanya tersisa sedikit setelah kenaikan 14% sejauh ini pada tahun 2024. Selain itu, hampir setengah dari peserta survei memperkirakan koreksi akan dimulai akhir tahun ini.
Bagi Matt Maley di Miller Tabak, jika kelemahan pada beberapa nama-nama teknologi berkapitalisasi besar merembet ke seluruh kelompok, kemungkinan akan menciptakan beberapa masalah bagi pasar secara luas. Setidaknya dalam jangka pendek.
"Penurunan di sektor teknologi tentu saja mungkin terjadi, bahkan jika sektor ini akan berjalan dengan baik selama bulan-bulan musim panas secara keseluruhan," kata Maley. "Bahkan jika Anda setuju dengan skenario paling bullish untuk fenomena AI pada paruh kedua tahun 2024, tidak ada kelompok yang bergerak dalam garis lurus."
Ahli strategi mencatat bahwa hasil yang akan datang dari Micron Technology Inc pada Rabu dapat menjadi kunci.
Bagi Marko Kolanovic di JPMorgan Chase & Co, penyusutan saham-saham yang menggerakkan indeks ekuitas AS mengkhawatirkan.
"Pasar yang naik dengan luas yang menyempit secara historis merupakan pertanda yang tidak menyenangkan," tulisnya.
Hanya segelintir saham-saham berkapitalisasi besar yang "berkualitas lebih tinggi" yang mendorong kinerja saham-saham AS menunjukkan bahwa pasar lebih berfokus pada pelemahan pertumbuhan ekonomi, dibandingkan pada inflasi dan suku bunga, menurut para ahli strategi Morgan Stanley yang dipimpin oleh Mike Wilson. Tetaplah memilih saham-saham berkapitalisasi besar dan defensif yang berkualitas tinggi, tambah mereka.
Tim ini juga menyoroti bahwa "luas yang sempit" belum tentu merupakan hal yang buruk jika dilihat dari kinerja historisnya. Hingga pertumbuhan melambat dengan "cara yang lebih berarti," tim ini memperkirakan kinerja pasar yang sempit akan terus berlanjut.
"Pasar saham tidak berada dalam gelembung, dan meskipun valuasi saham dengan pertumbuhan besar sedang melebar, harga-harga saham belum terlepas dari fundamental seperti yang terjadi pada gelembung teknologi di tahun 2000," ujar Emily Bowersock Hill dari Bowersock Capital Partners.
"Di satu sisi, valuasi Nvidia yang sangat tinggi itu menggelikan," katanya. "Di sisi lain, revolusi AI menjanjikan untuk menjadi nyata, dan merupakan sebuah bonanza bagi perusahaan-perusahaan yang berada di garis depan."
(bbn)
