Prospek Bank Sentral India mempertahankan suku bunga kebijakan pada tingkat tertinggi dalam lima tahun untuk melawan inflasi yang tetap tinggi menambah daya tarik tersebut.
"Durasi adalah seruan utama kami," kata Lakshmi Iyer, CEO Kotak Investment Advisors.
"Menambah durasi ke portofolio Anda dan menambahkan obligasi di luar kertas 10 tahun, di segmen 15-30 tahun, tampaknya memberikan nilai terbaik saat ini."
Orang asing telah menginvestasikan sekitar US$10 miliar (Rp163 triliun) ke dalam sekuritas yang memenuhi syarat untuk bergabung dengan indeks JPMorgan pada 28 Juni, dan Goldman Sachs Group Inc memperkirakan setidaknya US$30 miliar (Rp491 triliun) lagi aliran dana dalam beberapa bulan mendatang saat bobot India dalam indeks tersebut secara bertahap meningkat menjadi 10%.
Hal ini kemungkinan akan menjaga harga obligasi tetap tinggi.
Berkat pengetatan fiskal dan intervensi RBI untuk menjaga kestabilan mata uang, investor di Goldman, Bank of America Corp, dan BlackRock Inc optimis terhadap utang dan mata uang negara tersebut.
Namun, popularitas baru ini, ketika para pedagang mencari alternatif ke China, berisiko menyebabkan gelembung yang mungkin meletus.
Risiko besar berasal dari politik. Setelah secara tak terduga kehilangan mayoritas parlemen dalam pemilihan nasional dan membentuk pemerintahan koalisi bulan ini, Perdana Menteri Narendra Modi mungkin melonggarkan anggaran untuk menenangkan pemilih dan mitra politik selama masa jabatan ketiganya.
Berita tentang hasil pemilu yang buruk bagi Modi memicu penjualan obligasi, namun pasar kemudian pulih setelah penunjukan menteri kabinet termasuk Menteri Keuangan Nirmala Sitharaman dianggap menunjukkan tidak ada perubahan dalam sikap pro-bisnis pemerintah.
Bloomberg Economics melihat kombinasi kebijakan fiskal hati-hati dan penurunan pinjaman pemerintah menekan yield 10 tahun dan menurunkan biaya modal bagi perusahaan.
Menurut Deutsche Bank AG anggaran pertama pemerintah yang baru mungkin memiliki target defisit sebesar 5% dari produk domestik bruto, bahkan dengan peningkatan belanja.
"Jika kita fokus pada satu titik kurva, saya akan mengatakan mungkin tujuh hingga sepuluh tahun," kata Prashant Singh, senior portfolio manager di Neuberger Berman Group LLC.
"Dari perspektif likuiditas maupun bentuk kurva, itu mungkin adalah titik paling optimal."
(bbn)
